早安，亚洲。以下是市场新闻：
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传统观点认为，亚洲加密中心的争夺战是新加坡与香港之间的竞争。这两个城市都将英语作为官方语言，并在其法院系统中使用西方启发的普通法。
但在Token2049期间，行业高管们并没有讨论新加坡或香港谁将赢得亚洲加密中心的称号。相反，他们在谈论日本，曾被认为监管过于严格，现在却悄然成为该地区最具可信度的真实交易量、质押基础设施和机构增长市场。
“日本长期以来没有监管，别忘了，那是加密货币基本上发生的地方，然后监管变得非常严格，长时间没有任何进展，”Blockdaemon的首席执行官Konstantin Richter在Token2049期间告诉CoinDesk。“但人们一直在努力，现在他们实际上拥有一个可以在机构层面扩展的监管基础设施，随时准备爆发。而在这里[新加坡]，则是一场自由落体，现在他们开始建立监管。”
新加坡行动迅速，然后收紧。它早早向加密公司敞开大门，建立了作为亚洲创新沙盒的声誉。这一策略有效，直到它不再有效。
FTX的崩溃和其他失败暴露了薄弱的消费者保护，促使新加坡金融管理局（MAS）在2024年转向严格监管。结果是：合规成本上升，强制资产隔离，外部审计，以及更慢的许可流程。不喜欢这些的人必须离开，即使他们并不为新加坡的客户服务。 对于一个相对较小的市场来说，这是一项繁重的工作。
“新加坡曾经对加密货币非常友好，所有人都想来这里，”Richter说。“然后事情发展起来，突然你会想，等一下，我们确实需要更严格的规则。”
相比之下，日本几年前就进行了严格的监管工作。
在Mt. Gox（2014年）和Coincheck（2018年）之后，日本监管机构早在FTX崩溃之前就已经实施了严格的许可、资产隔离和境内保管规则。
到2025年，日本并没有收紧监管，而是略微放开：允许机构质押，为加密支持的ETF设定路径，并明确公司如何提供收益。
与新加坡的“先创新，后监管”方法不同，日本的监管机构多年前就为保管、隔离和安全制定了详细规则。交易所必须单独持有客户资产，并使用国内验证者，创造出机构投资者所偏好的环境。
Richter表示，亚洲客户，特别是在日本，愿意为机构级基础设施付费，这与欧洲的情况形成对比，后者的客户通常更注重价格。
这种转变不仅仅是监管方面的。日本几乎看不见的收益——日本银行去年才结束负利率政策——使得质押变得异常有吸引力：3%的ETH收益是国内国债收益的30倍。这就是为什么Blockdaemon和其他节点运营商将东京视为机构质押流的下一个主要目的地。
衍生品交易所BitMEX也开始关注这一动态。在与CoinDesk的最近采访中，BitMEX首席执行官Stephan Lutz表示，该交易所刚刚将其数据中心迁移到东京的亚马逊网络服务（AWS）设施，以便更接近市场动态。
日本的加密框架，曾因过于严格而受到批评，现在却为其提供了明显的优势：可预测的监管、投资者保护和不断上升的机构收益。
现在的问题是，香港和新加坡这两个传统中心将如何竞争？
市场动态
BTC： 比特币在宏观利好因素的“完美风暴”中飙升至126,000美元以上。然而，这一突破主要来自非机构需求。随着ETF资金流入暂停，零售交易者通过高额的永续合约资金费率推动市场动能，BTC在之前高点之上的韧性表明鲸鱼们保持稳定，稀缺性叙事正在加深。
ETH： 以太坊交易价格约为4,705美元，因对链上基本面的重新关注、升级乐观情绪以及从BTC转向山寨币的轮动而延续近期强势。BitMine Immersion Technologies（BMNR）上周增持了179,251个ETH，使其持有量达到283万个代币，价值134亿美元，旨在控制以太坊供应的5%，巩固其作为仅次于Strategy的第二大上市加密国库的地位。
黄金： 黄金交易价格约为3,960美元，接近美国银行长期以来设定的4,000美元目标，但该银行的分析师现在警告称，黄金看起来被高估，可能在经历了50%的年度涨幅后面临第四季度的整合，即使长期图表仍然留有向5,000–7,000美元上涨的空间，如果牛市周期继续的话。
日经225指数： 日本日经225指数在周二创下新高，受到华尔街科技股反弹和强劲芯片股的推动，尤其是在OpenAI与AMD达成交易后，随着高市民高井的当选为日本下任首相，进一步延续了对促进增长政策的乐观情绪。
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