AMD在周一早上达成了迄今为止最大的人工智能交易，与OpenAI签署了一份6千兆瓦GPU合同。该合作伙伴关系使OpenAI有机会收购多达1.6亿股AMD股票——大约占公司10%——同时AMD承诺从2026年底开始交付其下一代Instinct MI450芯片。

这笔交易是在Nvidia宣布与OpenAI达成1000亿美元的10千兆瓦计算能力合作伙伴关系仅两周后达成的。OpenAI的双供应商战略反映了一种经过深思熟虑的对冲：ChatGPT的制造商需要总共16千兆瓦来支持其基础设施的雄心，而仅依赖Nvidia在一个GPU短缺已成为常态的市场中风险太大。

AMD首席执行官Lisa Su称其为“世界上最雄心勃勃的人工智能建设”，根据CNN的报道，预计在未来四年内将带来数百亿美元的收入。该权证结构将AMD的收益直接与执行挂钩——随着OpenAI从1千兆瓦扩展到全部6千兆瓦，股票将逐步解锁，此外还有与AMD达到特定股价目标相关的额外触发条件，股价目标高达每股600美元。

华尔街的反应是立竿见影的。AMD的股票在周一交易中以226美元开盘，较周五的收盘价164.67美元上涨，创下至少一年半以来的最高价。在当前207美元的价格下，今天上涨超过25%。

另一方面，Nvidia在消息传出后下跌了1%。

硬件之战以软件获胜

OpenAI以空前的速度消耗资本，尽管预计2025年的收入为127亿美元，但预计损失已达到数十亿美元，依据Bloomberg的报道。该公司需要比Nvidia的高价芯片更便宜的替代品，后者目前在数据中心AI加速器市场中控制着大约70%至95%的份额，依据估计。

来源：IoT Analytics

AMD的MI450系列承诺具有竞争力的规格——内存容量超过Nvidia的Blackwell芯片，并在大型语言模型基准测试中表现相当。但硬件只是方程式的一半。AMD的ROCm软件平台是其对Nvidia CUDA的回应，但仍然是公司的阿基琉斯之踵。

CUDA经过18年的发展已成为行业标准，拥有五百万开发者，并与PyTorch、TensorFlow及所有主要AI框架无缝集成。

尽管ROCm是开源的，但其开箱即用的体验存在问题，AI开发者不愿意处理。例如，SemiAnalysis最近的测试发现，AMD的MI300X芯片在没有大量调试的情况下无法运行标准模型，研究人员称该软件“漏洞百出”。

软件差距解释了为什么AMD几乎在赠送股权以达成这笔交易。虽然Nvidia基于CUDA的可靠性收取高价，但AMD必须通过权证和联合开发的承诺来增加吸引力。

更广泛的芯片战争正在加剧。埃隆·马斯克的xAI计划在其孟菲斯超级计算机上花费$120亿美元购买Nvidia GPU。谷歌继续开发其TPU。亚马逊推动其Trainium芯片。而OpenAI本身据报道正在与博通合作开发一款价值100亿美元的定制"Titan XPU"推理芯片，计划在2026年投入生产。

推动这一转变的经济因素非常明显。单个Nvidia GB300 NVL72机架的成本约为300万美元。OpenAI的基础设施路线图要求23千兆瓦的容量，这意味着数千亿美元的硬件成本。定制芯片和像AMD这样的替代供应商提供每个计算单元30-50%的潜在节省。

对于AMD来说，赢得OpenAI的合作验证了其在人工智能领域的雄心，经过多年的追赶。该公司的数据中心收入在上个季度达到了$32.4亿美元，同比增长14%。但在ROCm的稳定性赶上CUDA之前，AMD将难以将这一标志性胜利转化为更广泛的市场份额。

当然，现在OpenAI与AMD高管坐在同一桌上，拥有公司10%的股份，这使得实现这一目标变得更容易。OpenAI的工程资源可以帮助缩小这一差距，但大多数客户将没有这种奢侈。

与此同时，Nvidia保持其80%的市场份额和高端定价——至少目前如此。

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