伯恩斯坦（Bernstein）在周一的报告中表示，已对Figure（FIGR）启动覆盖，给予“跑赢大盘”的评级，并设定54美元的目标价，称其在将区块链引入信贷市场方面处于领先地位。

该股在早盘交易中上涨2%，约为41.10美元。

伯恩斯坦表示，Figure在借贷领域的作用类似于稳定币在支付领域的作用，通过对传统资产进行代币化，使市场变得更快、更高效。

根据以高塔姆·楚哈尼（Gautam Chhugani）为首的分析师的说法，Figure在170亿美元的代币化私人信贷市场中占据了约75%的份额，显然是领先者。

报告指出，Figure的区块链平台将借贷从重资产的模式转变为轻资本的市场，使投资者能够直接接触到消费贷款。

伯恩斯坦估计，信贷代币化的可寻址市场超过2万亿美元，随着Figure从房屋净值贷款扩展到其他贷款产品甚至股票，提供了“巨大的增长空间”。

该经纪公司指出，Figure经验丰富的管理团队和广泛的分销网络是其关键优势，拥有170个发起合作伙伴和超过15个私人信贷投资者。Figure已经是美国最大的独立房屋净值信贷（HLOC）贷款机构，预计在2024年发放约51亿美元的贷款，约占市场的3%。

伯恩斯坦预计，Figure的收入将从2024年的3.41亿美元增长到2027年的7.54亿美元，年增长率为30%，这主要得益于Figure的Connect市场。以约19倍的企业价值/2027年息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）和30倍的市盈率（P/E）计算，Figure的交易溢价，但伯恩斯坦表示，其市场主导地位、盈利能力以及对快速增长的代币化趋势的曝光证明了其估值的合理性。

Figure上个月上市，首次公开募股（IPO）定价为每股25美元，公司的估值为7.875亿美元。

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