美联储十月的利率决定可能会在美国股市和比特币中引发意想不到的冲击，因为未解决的联邦政府停摆风险使前景变得模糊。

政府停摆延迟FOMC会议前的关键数据

部分联邦政府停摆开始于10月1日，关闭了许多非必要服务，包括劳工统计局（BLS）。此次停摆无限期推迟了九月份的就业报告——这是衡量劳动力市场健康状况的重要指标，原定于本月初发布。

这一数据冻结恰逢美联储公开市场委员会（FOMC）10月28日至29日会议的前几周，届时将宣布美联储的下一个利率决定。

尽管出现了这种干扰，市场的乐观情绪依然高涨。

根据GoldPrice.org，黄金价格在周五收于每盎司3,886美元，年初至今上涨超过48%。

黄金在2025年的反弹反映了各国央行的大量购买和私人投资者对ETF的强劲需求，这一切都受到特朗普总统贸易战、美国国家债务创纪录水平以及一些国家——尤其是金砖国家成员——自俄乌冲突开始以来减少对美元资产依赖的努力的推动。

在撰写本文时，根据CoinDesk数据，比特币的交易价格约为123,196美元，距离当天早些时候观察到的历史最高价125,506美元并不远，这得益于强劲的机构兴趣和加密ETF的资金流入。

与此同时，道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数分别以46,758.28和6,715.79的历史最高点收盘，反映出对美联储政策平稳过渡的信心。

今天，比特币、黄金和标准普尔500指数都处于或接近历史最高点，这可能是由于对今年和明年进一步降息的预期，以及投资者希望对抗似乎在全球范围内持续增加的通货膨胀。

市场共识预计美联储将降息25个基点

期货和预测市场普遍预计FOMC会议上将降息25个基点。

截至10月5日，CME集团的美联储观察工具将25个基点降息的概率定为96.2%，不变的概率为3.8%。

至于去中心化预测平台Polymarket，它预测50个基点以上加息的概率为3%，25个基点加息的概率为90%，不变的概率为8%。

美联储暂停降息的可能性为何并不像交易员预期的那样不太可能

持续的联邦政府停摆隐藏着重大风险。由于美国劳工统计局（BLS）的员工被休假，重要的劳动报告未能发布，剥夺了美联储评估市场紧张程度所需的最新工资和就业数据，而这些数据在持续的通货膨胀中至关重要。

美联储面临着在没有关键经济输入的情况下做出利率决定的极其困难的挑战——基本上是在盲目飞行。

这一缺乏及时数据的情况使得一些FOMC成员可能会主张暂停当前的降息步伐，而不是继续按预期进行的可能性变得非常真实。

在对劳动力市场近期走势没有清晰可见的情况下，过早放松政策的风险可能会破坏通货膨胀预期的稳定。过去美联储在数据稀缺时期的行动往往倾向于谨慎，以避免政策失误。

与此同时，几个因素加深了这种不确定性。

政府停摆本身通过被休假的联邦工作人员和潜在的永久性失业创造了下行风险，这可能会恶化经济增长，但其幅度仍不清楚。

与此同时，许多投资者已在预期进一步降息的情况下调整了投资组合，这意味着意外的暂停可能会扰乱市场并引发FOMC希望避免的波动。

在平衡这些担忧的同时，FOMC可能会考虑继续进行适度的25个基点降息，以维持市场信心并对冲经济风险。然而，考虑到这些前所未有的挑战，暂停仍然是一个合理的结果，这强调了市场对降息的预期虽然强烈，但并不保证。

私营和地区数据在停摆期间提供部分见解

在FOMC会议之前，几项私营部门和美联储地区数据发布将提供部分经济信号，尽管停摆仍在继续。

如果这些指标显示通胀降温和增长放缓，美联储主席杰罗姆·鲍威尔可能会继续进行广泛预期的25个基点降息。更强的通胀持续性或增长韧性的信号可能会促使美联储选择暂停，这与市场定价相悖，并增加波动性。

如果停摆在例如十月中旬结束，延迟的官方九月份就业报告可能会在FOMC会议之前发布，提供更清晰的数据图景，并可能验证市场预期。

为什么50个基点的降息极不可能

市场基本上排除了50个基点的降息，因为通胀仍高于美联储2%的目标，尤其是在工资压力依然存在的服务行业。

降息50个基点将冒着发出过早放松信号的风险，并可能破坏劳动力市场和通胀预期的稳定。

鲍威尔的公开声明强调了谨慎和数据依赖，使得更为温和的25个基点降息成为明智的选择。

投资者如何保护自己免受美联储暂停情景的影响

鉴于政策暂停的潜在可能性未被市场完全定价，投资者——特别是在加密货币领域——应考虑对冲风险：

• 比特币和主要股票指数的看跌期权提供了一种相对便宜的方式来防范剧烈的下行波动。
• 减少在波动资产中的高杠杆或头寸规模，以减轻回撤。
• 增加对黄金或国债等避险资产的敞口，可以在市场压力中为投资组合提供支撑。
• 使用波动率ETF或基金从突发的波动性激增中获利。

机构投资者通常会采用这些策略；散户投资者也有越来越多的低成本工具来类似地准备应对尾部风险。

结论：市场面临不确定的路径进入下一个FOMC会议

10月28日至29日的FOMC会议正在成为市场的一个关键考验。

持续的政府停摆掩盖了重要的劳动数据，造成了投资者和政策制定者预期中的风险盲点。

尽管市场普遍定价25个基点的降息，但由于数据不确定性导致的美联储暂停或延迟可能会引发股票和加密货币的剧烈修正。投资者应在十月期间关注私营经济指标和地区通胀数据，并考虑务实的对冲以保护自己免受意外波动的影响。

在应对这一不确定的宏观经济环境时，保持平衡的风险态度至关重要。

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