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日线级别：空头排列强化，量价背离显弱势

今日比特币日线图呈现明确的下行趋势结构，现价 110200 持续运行于 50 日与 100 日均线下方，两条均线已形成死叉后的加速下行态势，均线间距较昨日扩大 15%，空头排列形态进一步强化。值得警惕的是，日线图从 113940 高位开启的五连阴走势仍在延续，每根阴线均伴随小幅放量，显示空头抛压具有连贯性。

动量指标方面，相对强弱指数（RSI）今日报 41.2，较昨日再降 2.8 个基点，已进入中性偏空区间中段，且尚未触及超卖阈值，暗示下行空间仍未完全封闭。MACD 指标维持死叉状态，蓝线与红线的向下开口持续扩大，绿柱高度较前一交易日增加 22%，空头动能仍在释放阶段，尚未出现衰竭迹象。

关键价位方面，110000 整数关口成为当前核心支撑，该位置与 9 月 1 日低点 107304 形成 “阶梯式支撑带”。但今日价格已多次下探 110000 附近，每次反弹均未能突破 111500 阻力位，显示支撑有效性正在弱化。若此位失守，下一强支撑将指向 107304 区域，而 200 天 EMA 所在的 105965 则构成中长期趋势分水岭。

4 小时级别：反弹乏力，震荡区间收窄

4 小时图中，比特币形成 “低位横盘震荡” 形态，波动区间从昨日的 110500-112000 收窄至 110000-111000，区间宽度压缩 45%，显示市场波动性正在降低，方向选择临近。EMA 均线系统呈现严格的空头排列，EMA5 持续压制 EMA20，每次均线粘合后的再次发散均伴随价格新低，印证了空头趋势的主导地位。

成交量呈现典型的 “缩量震荡” 特征，4 小时成交量较昨日同期萎缩 31%，尤其是反弹阶段量能不足，显示多头承接意愿低迷。MACD 指标在零轴下方形成 “黏合” 状态，柱状线几乎贴近零轴，这种形态下的突破往往具有较强爆发力，需重点关注后续量能配合情况。

以太坊：支撑位岌岌可危，空头主导格局未改

日线级别：阶梯式下跌延续，关键支撑受考验

以太坊日线图同样处于明确的下行通道中，现价 3950 已跌破 4000 关键整数关口，该位置曾在过去三周形成三次有效支撑，此次跌破后技术面形成 “破位看跌” 信号。从形态上看，日线从 4450 高位开启的下跌走势已形成清晰的 “下降阶梯”，每次反弹高点均低于前高，低点持续下移，彰显空头主导的市场格局。

RSI 指标今日报 38.7，较昨日下跌 3.3 个基点，已接近超卖区域边缘，但尚未出现企稳信号，表明看跌势头仍在强化。MACD 指标早已完成死叉，绿柱呈现持续扩张态势，信号线与 MACD 线的向下开口不断扩大，空头动能释放尚未见顶，与比特币相比，以太坊的空头趋势更为明确。

支撑体系方面，3920 区域成为当前核心防线，该位置与 100 日均线 3832 形成 “双重支撑带”。但今日成交量的极度萎缩（较昨日减少 37%）暗示该支撑位缺乏买盘支撑，若此位失守，下一目标将指向 3832 区域，甚至可能测试 200 日均线 3369 的中长期支撑。

4 小时级别：抛压主导，形态破位风险加剧

4 小时图中，以太坊呈现 “破位后反抽确认” 走势，昨日跌破 4000 关口后，今日早盘短暂反弹至 4010 附近，但随即遭遇抛压回落，确认了 4000 关口从支撑位转化为阻力位。EMA 均线系统呈现 “瀑布式” 下行排列，价格始终运行于 EMA24 下方，该均线目前已成为短期反弹的强阻力。

量能指标显示，4 小时成交量在反抽阶段仅为下跌阶段的 62%，量能不足导致反弹乏力。布林带指标呈现 “向下开口” 形态，下轨持续下移，价格运行于下轨附近，显示空头趋势仍在延续。若后续价格放量跌破 3920 支撑位，可能引发止损盘涌出，开启新一轮加速下跌行情。

综合研判与操作指引

比特币与以太坊今日均处于空头趋势主导的调整阶段，技术面缺乏明确的企稳信号。比特币需重点关注 110000 整数支撑位的防守效果，若跌破将打开进一步下行空间，短期阻力位则聚焦 111500，需放量突破才能缓解下行压力；以太坊则已跌破 4000 关键关口，3920 成为下一重要支撑，上方 4050 区域形成密集抛压带，需突破该位置才能扭转短期弱势。

当前市场的核心风险在于空头趋势的自我强化效应，尤其是 MACD 死叉后的动能释放与关键支撑位失守可能形成的共振下跌。投资者应避免过早抄底，需等待 RSI 进入超卖区域、MACD 绿柱收缩且价格站稳短期均线等多重信号共振后，再考虑布局反弹机会。对于短线交易者，可采用 “高空为主” 策略，比特币关注 111000 附近的做空机会，以太坊则聚焦 4000-4050 区间的抛压节点，严格设置止损以控制风险。

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