一份由Cyber Hornet向美国证券交易委员会（SEC）提交的S&P 500和XRP交易所交易基金（ETF）招股说明书指出，鲸鱼的市场操纵是与该数字资产相关的主要风险之一。根据该文件，所有1000亿个XRP代币在2012年XRP账本启动时就已创建。

该文件解释了为什么XRP代币的这种创建和随后的分配仍然对寻求接触该数字资产的投资者构成风险，指出：

“少数持有者持有大量XRP，有时被称为‘鲸鱼’。”这些持有者的交易可能会影响XRP的价格，并且这些持有者可能能够操纵XRP的价格。例如，在XRP账本代码生成的1000亿XRP中，Ripple Labs Inc.的创始人（该公司根据特拉华州法律注册并存在）保留了200亿XRP，其余的800亿XRP最初分配给Ripple Labs。

尽管XRP的创建和分配历史多年来一直为公众所知，但批评者认为，Cyber Hornet正式承认这一点是重要的。批评者之一比尔·摩根表示，Cyber Hornet的承认给那些常常否认市场操纵指控的人施加了压力。

“如果一个机构申请者承认鲸鱼操纵的风险，那么这应该被视为一个真实的风险。就我个人而言，如果人们不准备承认加密市场中可能存在的某些市场操纵风险，我想知道他们是否应该投资这个领域，”摩根在X上的一篇帖子中说道。

其他人则认为，Cyber Hornet的承认表明机构正在认真对待操纵风险。然而，XRP支持者将市场操纵的提法视为传统金融招股说明书中常见的“模板语言”。一些人坚持认为，一旦机构购买占据主导地位，关于鲸鱼操纵的讨论将会消退。

Cyber Hornet提议的S&P 500和XRP 75/25策略ETF是9月26日向SEC提交的三份文件之一。其他两份是Cyber Hornet S&P 500和以太坊75/25策略ETF，以及Cyber Hornet S&P 500和索拉纳75/25策略ETF。与XRP的申请一样，这两份文件也承认与ETH和SOL相关的风险。

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