比特币、以太坊和其他企业加密货币库的崛起助推了夏季市场的巨大涨幅。现在，它们增长放缓在很大程度上影响了已经对通货膨胀和其他宏观经济不确定性敏感的价格。

三位市场观察者告诉Decrypt，国库的活动减弱可能会继续对市场施加压力，短期内波动性可能仍然较高。

“当国库停止购买时，这会移除一个重要的需求底线，并削弱对资产负债表作为战略叙事的信心，”加密基金管理公司BitBull Capital的首席执行官Joe DiPasquale在给Decrypt的短信中写道。“与此同时，衍生品的强制平仓和更广泛的风险规避情绪加速了下跌，形成了一个反馈循环，给加密资产和与之相关的股票施加压力。”

根据加密市场数据提供商CoinGecko的数据显示，比特币最近的交易价格约为109,400美元，过去一周下跌超过5%。周五，市值最大的加密货币一度跌破109,000美元，这是自9月1日以来的首次。以太坊和其他主要山寨币也深陷负区间。

根据数据分析提供商CryptoQuant的数据显示，最近的下跌发生在比特币国库购买在8月份骤降至仅12,600 BTC，而本月迄今为止为15,500 BTC——这两者的总和不到7月份企业购买量的一半。

“与夏季相比，我们看到国库的积累有所降温，当时公司以创纪录的速度进行购买，”提供去中心化交易所及相关服务的Sologenic首席执行官Michael McCluskey告诉Decrypt。“这种放缓与比特币和其他主要加密货币价格的走软相吻合，这很合理，因为企业需求在支撑市场。”

McCluskey补充道：“短期内，缺乏稳定的购买使市场更容易受到波动的影响。”

一些国库公司的股价在此过程中大幅下跌，Solana国库的Helius Medical Technologies在过去一周下跌了38%，而以太坊为重点的BitMine Immersion在同一时期下跌超过13%。

比特币导向的Strategy——加密货币积累转向的发起者——和Metaplanet各下跌约9%，尽管后者在周一进行了超过5,400 BTC的最新购买，并在一天后获得了分析师的好评。Helius和其他几家通过公开股权私募（PIPE）交易筹集资金的公司，其交易价格远低于发行价格。

展望未来，一些国库可能会面临额外挑战，《华尔街日报》周四报道，金融监管机构现在正在调查它们之间异常高的交易量和剧烈的股价上涨。

尽管如此，加密资产管理公司Hashdex的全球市场洞察负责人Gerry O'Shea在给Decrypt的短信中写道，比特币可能在年底前达到140,000美元或更高，企业国库将帮助引发一波反弹。

“企业国库的采用将继续是这一需求的重要组成部分，即使这些上市公司面临来自波动性和投资者对其具体战略的审查的短期阻力，”他写道。

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