观点作者：Eran Barak，Shielded Technologies首席执行官
十多年来，美国的加密货币一直存在于法律灰色地带。监管机构在沉默和突然打击之间摇摆，让开发者、投资者和机构因疑虑而瘫痪。
2025年，这种情况开始改变。美国证券交易委员会（SEC）撤销了对币安（Binance）的诉讼，理由是需要更明确的规则。参议院通过了GENIUS法案，为稳定币引入联邦框架。CLARITY法案签署成法的几率很高。
甚至白宫也改变了立场，撤销了不鼓励雇主将加密货币加入退休投资组合的指导意见。一项行政命令现在允许401(k)配置数字资产——这表明华盛顿不再将它们视为固有风险，而是市场可行的资产类别。机构正在关注。
立法者可能打开大门，但除非基础设施并行发展，否则机构仍将犹豫，区块链将仍然局限于零售驱动的投机。
今天的金融规则是为不同时代起草的，它们在这个数字时代难以适应。区块链旨在通过激进的透明度促进信任和抵制审查，但这种设计现在与围绕隐私、选择性访问和合规的现代期望发生冲突。
这使得大多数区块链难以遵守源于政治过程的治理框架，或处理金融、医疗保健或企业数据管理等行业的特殊法律要求。
例如，欧盟的《通用数据保护条例》（GDPR）赋予用户被遗忘的权利，但数据一旦发布在区块链上就无法更改。
美国《健康保险携带和责任法案》（HIPAA）要求对健康记录进行严格保护，但没有医院可以将患者数据存储在每个访问点都可见的系统上。与此同时，金融机构需要选择性披露——与某些方共享数据但不是全部。
每笔交易都完全透明的市场是低效的，因为资金流动可以实时跟踪，交易对手可以根据这些信号进行交易。
要使监管有意义，它所要治理的系统必须能够合规。这就是今天真正的差距所在。
Web3的承诺是控制、隐私和所有权。然而，架构经常将这些理想变成权衡：私有但与监管不兼容，或开放透明但以合规和用户信任为代价。
这个问题超越了交易数据。围绕每笔交易的元数据——谁访问了它、何时访问以及在什么条件下访问——可能与数据本身一样具有揭示性。大多数链忽略了这一层，在满足合规和审计标准时危险地暴露了开发者和机构。
如果我们希望区块链服务于早期采用者和零售用例之外，这需要改变。在纳斯达克（Nasdaq）和纽约证券交易所（NYSE）等传统市场中，约80%的交易来自机构，而在加密货币中几乎相反，零售仍占主导地位。
除非基础设施适应，否则新法律只能让加密货币走这么远。机构可能欢迎这种清晰度，但在它们依赖的系统满足受监管行业的运营、法律和风险标准之前，它们不会投入有意义的资本。
区块链已经表明可编程资产和全球结算在实践中是可行的。现在的挑战是将它们扩展到机构使用。这意味着构建能够调和区块链透明度与隐私、选择性披露和合规要求的基础设施——使满足受监管行业的法律和运营标准成为可能。
十年前，早期云平台面临类似的安全性、可审计性和合规障碍。经过多年的工程、标准制定和迭代，这些系统才能支持世界上最具风险敏感性的行业。一旦做到了，采用就跟上了，区块链现在站在同样的门槛上。
值得庆幸的是，新框架正在出现。零知识证明、选择性披露和新颖的代币经济设计为开发者提供了隐私和合规的构建块，而无需回到中心化看门人。这些工具正在变得清晰，正如监管开始变得严肃一样。
如果两者一起发展，区块链将不仅仅是投机或边缘用例的工具。
它可以成为下一代金融和数据基础设施的可信平台，推动全球经济。
观点作者：Eran Barak，Shielded Technologies首席执行官。
相关推荐：经济学家：美联储举措将大幅推高比特币（BTC）和山寨币，市场尚未做好准备
本文仅供一般信息目的，不应被视为法律或投资建议。此处表达的观点、想法和意见仅代表作者个人，不一定反映或代表Cointelegraph的观点和意见。
免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。
