正如紧绷的弓弦在突然释放能量时发出强有力的“啪”声，比特币（BTC）似乎正在为十月份的剧烈价格波动积蓄能量，这与2023年的模式相呼应。

最近，加密市场显得乏味，比特币在110,000美元和120,000美元之间反复交易。这削弱了市场对波动性的预期。例如，Volmex Finance的BVIV指数，衡量30天隐含波动率（IV），已降至年化38%，扭转了8月底短暂飙升至41%的局面。该指数似乎正朝着四周前达到的两年低点36%迈进。

隐含波动率代表市场对未来波动性的预期。它源于期权定价，反映了基础资产在一年内预期价格变动的一个标准差范围。随着时间的推移，跟踪平值（ATM）IV提供了市场预期的标准化视图，这往往与实现的波动性和更广泛的市场情绪保持一致。

最新的IV趋势反映了2023年夏季的设置，当时IV从约50急剧下降至35。在那段时间，IV保持压缩状态直到十月，比特币在约25,000美元附近触底，然后在年底前反弹至约46,000美元，恰好在2024年初现货比特币ETF推出之前。

这一模式与IV的均值回归特性一致。换句话说，波动性在经历长时间的平静后往往会上升，并在任何方向的大幅波动后达到峰值。

最新的波动性压缩表明市场低估了未来价格动荡。如果历史可以作为参考，十月可能再次成为拐点，IV在比特币经历显著价格波动时可能会飙升，可能是看涨的。这是因为，历史上，第四季度一直是比特币表现最强劲的季度，平均收益约为85%。

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