Bitcoin.com 新闻之前在9月7日星期日报道了Paxos，Paxos的书面投标强调了其在受监管发行方面的十年历史，包括达到数十亿美元流通量的稳定币，以及在HyperEVM和HyperCore上使USDH本地化的计划。

Hyperliquid是一个去中心化交易所（DEX），建立在其自己的第一层（L1）上，运行一个完全链上订单簿和风险引擎。该网络由Hypercore组成，负责交易状态和匹配，以及HyperEVM，一个通用的、与以太坊兼容的环境，由相同的HyperBFT共识保障。该项目已公布即将推出名为“USDH”的稳定币，促使三个不同的组织争夺其基础设施提供者的角色。

Paxos在稳定币领域拥有强大的历史，推出了Pax Dollar（USDP）和Global Dollar（USDG）。这一基础还得益于其对Paypal稳定币PYUSD的管理，以及其专有的黄金支持代币PAXG。该公司表示，将把USDH储备的95%利息用于回购HYPE和资助生态系统计划，并指出其在美国、欧洲和亚洲的监管足迹。

Paxos补充说，它收购了Molecular Labs，该公司是LHYPE和WHLP的提供者，以加深其Hyperliquid集成。除了Paxos的提案外，Agora Finance也在寻求为Hyperliquid提供稳定币基础设施的机会。Agora是一家由Nick van Eck创立的稳定币基础设施初创公司，专注于为与美元挂钩的代币构建发行、保管、法币通道和合规工具。

该初创公司的旗舰产品是AUSD，一种1:1与美元挂钩的稳定币，具有储备证明（通过Chaos Labs）和包括State Street（保管/管理）和Vaneck（资产管理）在内的传统合作伙伴。Agora提议采取联盟方式：其发行堆栈与Rain的卡片和法币连接以及Layerzero的跨链操作相结合。Agora的投标将State Street命名为储备保管人和基金管理员，将Vaneck命名为资产管理人，并通过Chaos Labs提供链上储备证明。

Agora承诺在第一天提供至少1000万美元的流动性，并表示将分享USDH国库资产的100%净收入，用于回购HYPE或资助援助基金，将设计框架设定为以Hyperliquid为首和与GENIUS对齐。Frax的计划将以frUSD一对一支持USDH，旨在遵循GENIUS标准，并通过如Blackrock和Superstate等机构支持美国国债，同时将所有基础国债收益链上转发给Hyperliquid用户。

通过其账户层Fraxnet，Frax表示USDH将本地化于Hyperliquid，但瞬时实现多链，具有程序化的奖励分配和声明的零提成率。投标中的一个场景将今天的稳定余额和4%的年利率映射，以展示由治理引导的潜在流动。所有三个提案都强调合规性和机构连接性。

Paxos引用了在美国的许可和与欧洲规则一致的运营，提供法币的进出通道和现有稳定币之间的转换。Agora强调审慎许可和大规模传统金融合作伙伴，而Frax则指出透明的链上证明和与分配相关的公共仪表板。每个投标者都在宣传跨链覆盖：Paxos通过企业分发，Agora通过Layerzero的互操作性，以及Frax通过Fraxnet的连接性。

它们之间最大的区别在于收入流。Paxos提议将储备资产产生的95%利息用于HYPE回购和生态系统项目；Agora承诺将100%的净收入用于回购和援助基金；Frax表示将不收取任何费用，并将基础收益链上转发，由治理选择分配渠道。时间表和实施步骤在细节上有所不同，Frax和Paxos概述了合同和部署优先级，而Agora则承诺在启动时提供初始流动性和集成。

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