团队的最新报告引用了在Cryptoquant审查下的公司持有的840,000个比特币以及研究的方法论。Strategy控制着超过637,000个比特币，是最大的份额。

来源：Cryptoquant。

发布在cryptoquant.com上的研究基于链上数据。作者表示，尽管头条记录不断，但需求正在降温。数据显示，月度增长已经减弱。

Strategy的增长率在2024年12月从44%基本滑落至8月的5%。研究人员补充说，同行的动能也显得较弱。cryptoquant.com的报告列出了截至8月底的这些数据。

Cryptoquant基本上统计了活跃的交易活动。公司在6月记录了53笔购买，到8月为46笔。然而，交易规模缩小。Strategy在8月购买了3,700个比特币。其他公司购买了14,800个比特币。研究人员指出，这两个总数都低于2025年的平均水平。

报告进一步指出了较小的交易规模。Strategy的平均交易在8月降至1,200个比特币。与此同时，其他公司的每笔交易平均为343个比特币。这比这些公司的2025年峰值下降了86%。

Cryptoquant的分析师表示：

在‘20-’21牛市周期中出现了类似的模式，当时Strategy的持有增长在2020年9月达到78%的峰值，然后在一年后降至6%。

研究人员编制的数据表明，2025年的模式似乎也有相似之处。最后，Cryptoquant概述了研究的范围和方法论。该研究跟踪至少持有1,000个比特币的纯公有国库公司。它排除了矿工和大型运营公司。特斯拉和Coinbase就是例子。

分析师的结论很直接。持有量处于高位。增长已经降温。交易数量丰富。购买规模较小。研究人员详细说明，尽管余额上升，但需求看起来更软。Cryptoquant及其研究人员得出结论，信号是混合的。库存增加。每笔交易的需求减弱。

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