虽然美国《GENIUS法案》被誉为稳定币采用的市场催化剂，但日本早期的改革显示了另一面：清晰的监管并不会自动转化为即时的现实效用。

日本在2023年拥有世界上第一个全面的稳定币制度，但采用情况一直不温不火。持牌发行商在纸面上存在，但却没有蓬勃发展的日元稳定币经济。

在接受Cointelegraph采访时，Web3基础设施开发商Startale Group的国家经理Takashi Tezuka表示，美国和日本之间的采用差距反映了监管设计上的哲学差异。

"《GENIUS法案》受到了如释重负和好奇的混合反应，"Tezuka说，"因为美国终于赶上了日本两年前所做的事情——围绕稳定币建立全面的法律框架。"

根据日本2023年对《支付服务法》的修正案，只有持牌银行、信托银行和注册汇款代理商才被允许发行稳定币。

相比之下，《GENIUS法案》下的美国方法更加开放：不仅银行，联邦许可的非银行公司也可以追求稳定币发行，只要它们满足储备和合规标准。

这凸显了哲学分歧。"日本将系统稳定性置于创新速度之上，而美国正在发出更大的市场开放信号，"Tezuka指出。

不过，这种差距可能不会持续太久。日本的基础设施优先战略"反映了更广泛的行业信号——全球参与者正在构建基础设施来支持可编程的企业级资本市场，而日本谨慎的、基础设施优先的思维模式使该国在监管环境成熟时能够参与竞争。"

在过去两年奠定监管基础后，日本将在今年秋季批准其首个日元稳定币，为其国家货币的区块链汇款和支付打开大门。

据报道，第一个稳定币将由当地金融科技公司JPYC发行，该公司正在注册为汇款运营商。这将是一个完全抵押的稳定币，由银行存款和日本政府债券一对一支持。

总部位于东京的Monex Group也在考虑发行自己的日元挂钩稳定币。与JPYC的稳定币一样，它将由政府债券和其他流动资产完全抵押，旨在用于企业结算和全球汇款等用例。

Monex的潜在进入尤其值得注意。作为一家上市公司，其子公司包括Tradestation和Coincheck——共同服务数百万用户——它可能为日本新兴的稳定币市场带来规模和可信度。

如果实现，这些举措将标志着日元期待已久地进入2700亿美元的全球稳定币市场，该市场目前仍然被美元代币压倒性地主导，特别是Tether的USDT和Circle的USDC。

Tezuka的公司Startale一直在推动日本更大的稳定币采用，最终与当地金融巨头SBI达成最近的合作伙伴关系，SBI还与USDC发行商Circle和支付开发商Ripple签署了单独协议。

作为合作的一部分，SBI正在与Startale合作构建代币化股票和其他现实世界资产的平台。

"目标是为机构和零售投资者提供交易代币化资产的工具，包括美国和日本本土股票，具有真正的7天24小时访问、近即时的跨境结算和更大可及性的部分所有权，"Tezuka告诉Cointelegraph。

除了代币化，Startale还专注于通过改善流动性来扩大企业对稳定币的使用。

"下一步是可编程财库：将稳定币与代币化资产一起用于自动化外汇对冲、条件支付和实时资本配置，"Tezuka说。

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原文: 《 日本率先制定稳定币规则手册——为什么美国却在领先？ 》

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