比特币期货的总未平仓合约（OI）为711.18K BTC，等于809.8亿美元，四小时内上涨0.59%，24小时内上涨1.05%。各交易所的OI与24小时交易量比率为1.1181。

按交易所划分，CME以167亿美元的名义OI领先，占20.62%，其次是Binance的144.4亿美元，占17.82%。Bybit的OI为92.9亿美元（11.46%），Gate为85.9亿美元（10.6%），反映出市场仍然集中在少数大型交易所。

其他方面，Bitget持有60.4亿美元（7.45%）。OKX的OI为41.8亿美元（5.16%），四小时内上涨1.08%，24小时内上涨2.00%。MEXC的OI为32.7亿美元（4.03%），WhiteBIT为23.8亿美元（2.94%），Kucoin为7.1444亿美元（0.88%），BingX为12.6亿美元（1.55%）。

在期权方面，coinglass.com的统计数据显示，未平仓合约偏向看涨期权，占59.05%，即268,086.55 BTC，而看跌期权占40.95%，即185,910.34 BTC。过去一天的交易略微倾向于相反方向，看跌期权占交易量的52.40%（18,172.81 BTC），看涨期权占47.60%（16,505.1 BTC）。

行权活动集中在较高的价格水平。在Deribit上，2025年9月26日的14万美元看涨期权持有最大的未平仓合约，达到10,785.3 BTC。2025年12月26日的14万美元看涨期权紧随其后，未平仓合约为10,166 BTC，而2025年12月26日的20万美元看涨期权为8,523.4 BTC。在看跌期权方面，最重要的头寸是2025年9月26日的9.5万美元合约，未平仓合约为8,122 BTC。

最近的交易量显示出对短期看跌期权的强劲需求。2025年8月22日的11.2万美元看跌期权记录了1,765.5 BTC的交易量，而11.4万美元的看跌期权清算了1,578.5 BTC，2025年8月29日的12万美元看跌期权交易了1,571.9 BTC。看涨期权的交易量较轻，以2025年8月29日的11.5万美元看涨期权为首，交易量为1,173.5 BTC，11万美元看涨期权为1,163.8 BTC。2025年9月26日的14万美元看涨期权也记录了663.7 BTC的交易。

图表显示，期权的未平仓合约接近其多年来的高位，价格也在上升。主要交易所的期货未平仓合约以美元计也在向高位靠拢。头寸仍然接近周期高点。所有目光都将集中在美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔明天在杰克逊霍尔发表的声明上。

清算活动活跃，但与本周早些时候相比仍然温和。在24小时内，关闭了3.0258亿美元的头寸，其中98.48百万美元为多头，204.10百万美元为空头。数据显示，共有84,016名交易者受到影响，最大单笔清算为HTX上的3908万美元BTC-USDT订单。这是一次相当大的清算。

较短时间窗口显示流动性较轻：12小时内为9103万美元，4小时内为3986万美元，1小时内为1440万美元。在每个时间段内，最新一小时的空头清算超过了多头，而12小时的数据显示多头领先。

总体而言，衍生品头寸在现货价格接近113,000美元时略有扩大，尽管看涨期权的未平仓合约较重，但日常流动性略偏向看跌，期货未平仓合约在CME、Binance、Bybit和Gate之间分散，交易所的变化各不相同。

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