Metaplanet Inc. 购买 了额外的 775 比特币，花费 9300 万美元（约 137.33 亿日元），使这家东京上市公司的持有量增至 18,888 BTC，继续扩展其比特币国库计划。

该公司表示，此次交易的平均价格为每枚 120,000 美元（约 1,772,0023 日元），将其总成本基础提升至 19.4 亿美元（约 2840.97 亿日元），整体平均购买价格提升至每枚比特币 102,000 美元（约 1,504,118 日元）。

“18,888 BTC。继续向前，向上。” Metaplanet 总裁西蒙·格罗维奇 在推特上发文，分享了这一消息。

在宣布前的几个小时，格罗维奇 评论道，公司听到了“对比特币价格最近回调的失望”，比特币价格在周末刚刚超过 115K。

“感到这样是很自然的。但让我们有信心的是我们正在建立的基础。”格罗维奇说。

Metaplanet 的比特币国库战略

Metaplanet 的转型代表了近年来最戏剧性的企业转型之一。该公司成立于 2010 年，最初名为红星日本，经营一家泛亚预算酒店连锁，但 COVID-19 大流行打破了其商业模式，迫使关闭物业，并导致连续六年亏损。

到 2024 年初，该公司的股票徘徊在 1.32 美元（约 190 日元）左右，随后其 采纳 了由迈克尔·塞勒的 战略 所提出的 企业比特币收购手册。

然而，根据专注于亚洲的量化交易公司 Kronos Research 的首席执行官黄汉克的说法，这种动态并不是日本特有的。

“Metaplanet 最近的购买显示出全球企业比特币国库的增长，越来越多的公司将 BTC 作为战略储备。”黄告诉 Decrypt。“在这个规模下，短期流动性可能会收紧，增加短期波动，同时也作为对法定货币的对冲。”

奖励与风险

黄指出，Metaplanet 雄心的主要风险是波动性，股权稀释是次要因素。

“企业比特币国库面临的最大风险是价格波动，BTC 的剧烈下跌会对资产负债表和信心造成压力。”黄解释道。“如果以股票融资的购买未能在 BTC 和股票上看到看涨走势，股权稀释则是次要问题。”

股权稀释发生在公司发行新股时，减少每位持有者的股份并对股票造成压力。尽管如此，Metaplanet 仍在不断为其资产负债表积累比特币，并在本月早些时候宣布计划进行 $37 亿股票融资 以购买更多。

对于其他亚洲公司而言，规则可能并不相同。

“所有亚洲公司都很难复制 Metaplanet 的比特币购买。亚洲的规则各不相同，公司面临不同的挑战。没有人能轻易跟随这一举动。”亚洲量化交易公司 Tiger Research 的高级分析师乔·杰伊告诉 Decrypt。

在 Metaplanet 的规模下，稳定的购买可以短暂增加流动性，但持续的买盘可能会耗尽供应并放大价格波动，乔解释道。

“公司的股票可能与比特币紧密相关，且通常波动更大。例如，Strategy 的贝塔值为 3.78，而比特币的通常约为 1.5 到 2。”他说。

过度依赖比特币价格“而没有稳定的现金流”可能导致“突发的现金紧缩”，乔说，并补充说，这些因素“对公司的财务健康造成了很大压力。”

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