比特币（BTC）突破了124,000美元，创下了2025年的第四个历史新高。

来自Glassnode的链上数据表明，这可能标志着持续牛市的早期阶段。

支撑这一观点的一个关键指标是实现价格，它衡量所有比特币在最后一次链上转移时的总价值，除以流通中的币数。该指标目前为51,888美元，已超过比特币的200周移动平均线（200WMA），这是一个长期趋势线，通常被视为熊市和牛市之间的分界线。

历史表明，当实现价格超过200WMA并持续上升时，如2017年和2021年周期所示，上涨趋势会持续更长时间。目前200WMA为51,344美元，作为一个长期支撑位，历史上在熊市期间定义了底部。

这一水平仅在极端市场压力期间被突破。最近的例子发生在2022年熊市结束时，当时比特币在FTX崩溃中急剧下跌。实现价格在2022年6月跌破200WMA，并在接下来的近三年里保持在该水平，直到2025年重新回升。

重新突破200WMA是重要的，因为这表明投资者信心恢复和市场结构的变化。

如果历史模式成立，这一技术发展可能是持续反弹的前兆。随着宏观经济条件和机构兴趣的对齐，比特币最近的价格走势可能是其下一个重大增长阶段的开篇。

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