投资银行Compass Point的分析师在周日将Coinbase的股票评级从“中性”下调至“卖出”，指出稳定币竞争加剧和投资者疲劳加重可能成为该加密交易所今年下半年的潜在阻力。

Compass的分析师将Coinbase股票的目标价从330美元下调至248美元，此前这家总部位于旧金山的公司上周发布了低于预期的第二季度业绩，收入较上季度出现下降，主要来自加密交易。

Coinbase的交易收入为7.64亿美元，较上季度下降39%。过去几年，Coinbase一直依赖订阅和服务的收入进行多元化，但该部分的收入为6.56亿美元，环比下降6%。

Coinbase的股票在周一上涨1%，交易价格约为319美元，但自上周四财报发布以来，股价已从377美元下跌15%，根据Yahoo Finance的数据。尽管近期下跌，该公司的股价年初至今已上涨28%。

Coinbase在第二季度的收入未达预期，确认其“零售交易业务正受到去中心化交易所](https://decrypt.co/resources/what-is-decentralized-exchange-dex)和交易所交易基金的干扰”，但分析师表示，订阅和服务收入的下降更令人失望。他们补充道，投资者对该部分收入的溢价更高，因为其具有重复收费的特性。

Compass的分析师预见当前的市场环境将持续，但他们认为如果加密市场开始下行，“COIN的估值将受到有限支持”。

今年一系列加密财务公司相继推出，随着一些公司相对于其加密资产的交易溢价被压缩，Compass的分析师认为“零售对加密财务股票的兴趣开始减弱”。

Coinbase在第二季度从其对上市稳定币发行商Circle的投资中获得了15亿美元的意外收益，预计将受益于上个月通过的立法。与此同时，该加密交易所的稳定币收入为2.4亿美元。

随着像美国银行这样的公司表示在稳定币立法通过之前将保持观望，并推出自己的产品，Compass的分析师认为“稳定币竞争加剧”将对Coinbase和Circle的估值产生压力。

上个月，Compass的分析师将Circle的股票评级下调至“卖出”，并将公司的目标价从205美元下调至130美元。他们认为，即使Circle能够继续扩大该代币的市值，新竞争者也可能会侵蚀USDC的市场份额。https://decrypt.co/331272/circle-downgraded-sell-compass-point-trump-signs-stablecoin-bill

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