香港稳定币牌照争夺战：中银、渣打等发钞行抢头香，谁能率先获批？

随着《稳定币条例》于2025年8月1日正式生效，香港金融管理局（HKMA）已发布《持牌稳定币发行人监管指引》，明确了发行人牌照申请的各项门槛。在这场激烈的牌照争夺战中，中国银行（香港）、渣打银行（香港）等发钞行有望率先申请并获批稳定币发行人牌照，成为市场焦点。与此同时，中资银行、沙盒测试企业、大型央国企和互联网大厂也在积极筹备申请，预示着香港稳定币市场即将迎来新的格局。

一、发钞行抢头香：中银、渣打有望率先获批

据中国媒体报道，香港金融管理局已发布《持牌稳定币发行人监管指引》，明确了发行人牌照申请的各项门槛。

发钞行优势：中国银行（香港）、渣打银行（香港）等发钞行有望率先申请并获批稳定币发行人牌照。这些银行在传统金融领域拥有深厚的合规经验、强大的资金实力和广泛的客户基础，使其在稳定币牌照申请中具备天然优势。

中资银行与巨头入局：除了发钞行，中资银行、沙盒测试企业、大型央国企和互联网大厂也在积极筹备申请。截至7月末，已有44家金融机构升级了第1号证券交易牌照，显示出市场对香港稳定币牌照的极高热情。

券商服务：券商初期将主要提供稳定币交易、托管、融资等服务。国泰君安国际近日通过汇丰的Orion平台成功发行首笔中资券商公募数字原生债券，规模不超过3亿美元，期限为3年，并由其担任牵头全球协调人及结算交割行。该债券基于分布式账本技术（DLT）发行，具备数字化、可编程、自动执行等特性，旨在提升交易透明度并降低结算风险和成本。

二、香港《稳定币条例》：全球首个全面监管框架

香港人民大学深圳研究院常务副院长宋科表示，香港《稳定币条例》是全球首个针对法币稳定币的全面监管框架。从全球范围来看，该条例在稳定币政策制定上具有示范效应。

禁止无牌经营：香港《稳定币条例》将于8月1日正式生效，禁止未获发牌者在港经营稳定币业务。违反者最高可被罚款5万港元及监禁六个月。立法会议员邱达根表示，条例生效后，无牌平台向散户出售USDT、USDC属违法行为，存量稳定币可在持牌平台交易。

监管细则：香港金管局发布的《稳定币条例》持牌稳定币发行人监管指引，要求持牌稳定币发行方“确保不会在禁止交易指明稳定币的司法管辖区发行或要约提供指明稳定币”，并且“持牌人应实施管控措施，以缓解远程客户身份认证程序中，以及在日常运营期间发生位置掩饰（例如使用虚拟专用网络，即VPN）的风险”。

OTC市场：中国媒体走访发现，香港多家街头加密货币找换店（OTC）仍在正常营业，部分店员表示暂未收到业务变动通知。目前，找换店兑换USDT、USDC等稳定币仍属监管盲区，未来或需申请专门牌照。香港特区政府正就场外交易服务发牌制度进行公众咨询，将于8月29日结束。

三、钱峰雷事件警示：合规与风险并存

在香港积极推动虚拟资产合规化的同时，市场也需警惕不法分子的行为。

可疑投资产品警示：据官方页面显示，钱峰雷推出的一系列Web3投资产品已被香港证监会网站列入可疑投资产品警示名单，其中包括恒峰国际推出的Web3生态体系FO-X旗下Fofund两只基金、Fo Coin以及Paradise NFT（桃花源NFT）。这再次提醒投资者，在参与虚拟资产投资时，务必通过官方渠道验证信息，警惕未经许可的投资产品。

四、稳定币的战略意义：减少对美元清结算系统的依赖

宋科认为，《稳定币条例》实行后，相关机构能够迅速将前期积累的试点经验转化为实际产品，加速推动中国香港地区稳定币生态的形成。此外，通过推广数字人民币和港元稳定币，可以逐步减少对美元清结算系统的依赖。

结语：

香港《稳定币条例》的正式生效，标志着香港在稳定币监管方面迈出了坚实的一步。中银、渣打等发钞行有望率先获批牌照，将为香港稳定币市场注入强大的传统金融力量。然而，在市场热情高涨的同时，也需警惕不法分子的行为，并关注OTC市场的监管走向。香港的这一举措，不仅将巩固其作为国际金融中心的地位，也将为全球数字金融的发展提供一个重要的参考范本，并可能在未来逐步减少对美元清结算系统的依赖。

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