加密投资者长期以来一直在努力理解数字资产在美国法律下的分类——尤其是在前美国证券交易委员会（SEC）主席加里·根斯勒（Gary Gensler）主导的以执法为驱动的监管监督下，他曾多次表示大多数加密资产都是证券。这种解释主导了整个行业的监管行动。

然而，在一次重大逆转中，SEC主席保罗·S·阿特金斯（Paul S. Atkins）在7月31日的美国优先政策研究所上表示：

尽管SEC过去曾表示，大多数加密资产是证券，但实际上大多数加密资产并不是证券。

这一声明标志着监管立场的重大转变，并引入了旨在支持国内区块链创新的框架。

阿特金斯利用这一公告启动了“加密项目”（Project Crypto），这是一个全委员会范围内的倡议，旨在更新数字资产的监管指导。他承认当前的框架已经过时，并概述了提供明确资产分类和针对加密产品的规则制定的计划。对于那些确实属于证券法管辖的资产，阿特金斯强调了一种量身定制的方法：“对于那些受证券法约束的加密资产交易，我已要求工作人员提出适合目的的披露、豁免和安全港，包括所谓的‘首次代币发行’、‘空投’和网络奖励。”

SEC还将考虑如何以鼓励美国本土创新的方式监管保管、链上平台和代币化金融工具。

尽管如此，一些法律专家警告说，在缺乏国会行动的情况下，不确定性依然存在。律师比尔·摩根（Bill Morgan）在评论这一转变时指出：

SEC已经从大多数加密货币是证券转变为大多数不是。在没有立法明确哪些是证券、哪些不是证券以及关于加密资产证券的规则之前，不确定性将继续存在。

虽然倡导者欢迎SEC语气的变化，但他们强调，法律上的明确性对于实现持久和可预测的监管环境仍然至关重要。

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