迈克尔·塞勒的策略再次成功完成了今年最大的加密相关股权融资，周二通过一项涉及STRC的新创建的永久优先股的交易，完成了25亿美元的发行，该股票支付从9%开始的浮动月度股息。

所得款项用于以平均价格117,256美元购买21,021 BTC，使策略的总持有量达到628,791 BTC，按当前价格计算，价值超过740亿美元。

公司在一份声明中表示，一旦上市，STRC将成为“由比特币国库公司发行的第一种在美国交易所上市的永久优先证券，支付月度股息”。该股票将于周三在纳斯达克交易。

STRC的销售标志着策略迄今为止最大的资本筹集，超过了去年6月的8亿美元可转换票据发行。这也紧随3月STRF的推出，塞勒最初将其描述为他们的“皇冠明珠”，由21亿美元的市场计划支持。

与STRF不同，新发行的STRC更直接面向零售收入投资者，提供浮动的月度支付且没有到期日。

“像这样的收益产品提供了不直接暴露于现货市场波动的机会，”Kronos Research的首席投资官文森特·刘告诉Decrypt，标志着“结构化资本流动的进展，深化比特币流动性而不对订单簿施加压力。”

其他观察者表示，这次融资显示出对将比特币暴露打包成更少波动、更易获取形式的金融工具的强烈需求。

“机构希望获得比特币的暴露，但需要像传统投资那样打包，”Tiger Research的高级分析师瑞安·尹告诉Decrypt。“STRC有效，因为它像债券一样支付股息，同时提供间接的比特币暴露，解决了养老金和保险公司无法直接购买比特币的问题。”

与此同时，投资者似乎将其视为“符合合规要求的收益产品”和“在不需要自己持有比特币的操作麻烦的情况下获得加密货币暴露的方式，”尹说。

策略所倡导的企业比特币国库操作手册“看起来简单，但并不容易复制，”尹说。

“你需要三样东西：足够的比特币以建立可信度，获得华尔街融资工具的渠道，以及股票价格高于你比特币持有价值。”

但是，其他试图走同样道路的“数字资产国库”公司接下来会怎样？

“绝大多数想要成为数字资产国库的公司缺乏这三样东西，”尹认为，指出该模型之所以对策略有效“是因为他们走在前面并建立了规模。”

然而，新的参与者将“面临困难，因为他们没有可信度或融资渠道。”

“为了使模型真正扩展，这些公司需要一个超越单纯希望价格上涨的品牌，”尹说。

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