周四主要加密货币的价格回调可能是由于长头寸挤压或杠杆多头头寸的解除，而不是明确的看跌立场。

CoinDesk 20 指数（CD20）中最大的、流动性最强的代币在过去24小时内下跌了6.8%，市值领先的加密货币比特币（BTC）下跌近1%，未能维持在120,000美元以上的涨幅。在主要山寨币中，以太坊（ETH）下跌3%，瑞波币（XRP）下跌13%，索拉纳的SOL下跌8%。

所有的下跌都与技术图表中的看跌信号一致。它们的特点是离岸永续期货市场的未平仓合约减少和正的资金费率。

例如，根据数据来源Velo，瑞波币（XRP）的未平仓合约——期货市场中未结算合约的数量——在两天内下降了超过6%。这表明市场参与者正在减少他们的风险敞口，采取更低风险的头寸。

SOL、BTC和ETH期货的未平仓合约分别下降了5%、1.5%和2%。Velo跟踪在币安、OKX、Bybit和其他交易所上市的以美元和USDT计价的永续合约的活动。

与此同时，这四种代币的资金费率持续为正，表明市场对多头押注的净偏好。正的资金费率表明永续合约的交易价格高于现货价格，要求多头定期向空头支付费用以维持其头寸。

长头寸挤压被广泛视为一种必要且积极的事件，因为它通过清除过剩的杠杆和过于乐观的多头头寸来“净化”市场。

价格下跌、未平仓合约减少和正的资金费率的结合表明，市场上的多头押注正在被积极清除。

这排除了价格下跌是由于投资者采取新的空头或看跌头寸的可能性，因为在这种情况下，资金费率将会降至负值，因为空头持有者需要向多头支付费用。

此外，新的空头在价格下跌时会增加未平仓合约，而事实并非如此。

未平仓合约的下降表明交易者正在平仓，这是一种杠杆多头被强制平仓或自愿退出市场的特征，而不是新的空头进入市场。综合来看，这表明尽管价格在下跌，但市场情绪仍然相对强劲。

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