Solana 代币启动平台 Pump.fun 正在为其 首次代币发行，即 ICO，做准备，时间定于 7 月 12 日星期六。由于美国和英国公民被禁止参与，交易者们热切期待其全面上线以购买 PUMP——但一旦开始交易，它会涨还是会跌？
该代币将通过六个 中心化交易所（Bybit、Kraken、Bitget、MEXC、KuCoin 和 Gate.io）以及 Pump.fun 网站于星期六进行销售，共有 1500 亿个代币可供抢购，价格为每个 $0.004。在销售结束后的 48 到 72 小时内——一旦所有 1500 亿个代币被购买或三天过去——PUMP 代币将变得可交易。
Beanie，来自 GM Capital 的匿名风险投资家，相信 ICO 会在三天内售罄。 Myriad Market 的预测者认为，代币销售在头一个小时内售罄的可能性为 70%。
（披露：Myriad 是由 Decrypt 的母公司 DASTAN 开发的预测市场。）
如果 Myriad 的预测者是正确的，PUMP 最早可能在 7 月 14 日星期一变得可交易并对美国和英国用户开放。到那时，交易者将想知道是否值得立即购买，还是等待价格回调以获取一些代币。
Messari Research 的分析师 Matthew Nay 告诉 Decrypt，他认为观察 Hyperliquid 永续期货的盘前市场是预测 PUMP 上线后表现的最佳方式。他表示，由于其高交易量，这可能是最可靠的预测方式。
在撰写本文时，Hyperliquid 的盘前市场 将 PUMP 的估值定为 $0.005426——比代币销售价格 $0.004 上涨了 35.65%。它的最低交易价格为 $0.00478，仍然上涨了 19.5%。这还不包括市场开放后短暂跌至 $0.0038 的情况。
Nay 表示，这一估值似乎是合理的，因为如果 PUMP 空投与其上线同时发生，代币可能会面临卖压。虽然空投日期尚未确认，但有消息来源告诉 Decrypt，空投不会在代币上线当天进行。
“我没有具体的价格目标，但我认为它不会像大家希望的那样涨到 3 倍到 4 倍，” Trireme Trading 的首席分析师 Daniel Seager 告诉 Decrypt。“他们 [Pump.fun] 已经失去了主要市场份额，而这在短期内是中性的 […] 这可能会导致负面情绪。”
Pump 的不确定市场份额
Pump.fun 的代币启动恰逢该平台的一个有趣时刻，自 2024 年 1 月发布以来，它一直是 主导的 Solana 启动平台。根据 Dune 数据，截至今年 4 月，Pump.fun 负责高达 99% 的 Solana 上的 meme 代币创建，而就在上个月，这一比例高达 92%。
然而，在过去一周，LetsBonk 的活动激增，在周二达到了 65.9% 的市场份额。这是 Pump.fun 首次在 Solana 上的日常代币创建中被超越——尽管去年曾被 Tron 的 SunPump 短暂超越。
“这并不意味着我认为它不会表现，如果你看看代币经济学和统计数据，它们实际上对长期健康和短期价格走势相当有利，”Seager 补充道，他表示自己见过 Pump.fun 的联合创始人 Alon Cohen，并对他这个人“非常看好”。
他提到了一条 社交媒体帖子，由匿名天使投资人 Solarnius 发布，强调私人买家和团队的代币将在一年悬崖期后解锁，这意味着在 2026 年夏季之前，这些群体不会有卖压。
Solarnius 表示，在 40 亿美元的 FDV（完全稀释估值）下，代币销售的估值，投资者计划作为“规模买家”进入，并希望获得“人生中最大的票”。
Beanie 不同意，称 40 亿美元的估值“前所未有”，并预测 PUMP 在短期内将下跌。Beanie 还补充说，长期来看，代币将“低得多”。
以 40 亿美元的 FDV 进行购买并非人人可得，因为代币销售限制了美国和英国的参与者。因此，热衷于匿名 meme 代币交易的 Wirelyss 告诉 Decrypt，她将会在市场中寻找价值。
“我认为很多人可能会因为 KYC 和地理封锁而被排除在外，并会转向其他以 Pump 为主题的 meme 代币。这就是我关注的方向，”Wirelyss 解释道。“40 亿美元的估值对我来说听起来很高，考虑到 [稳定币发行商] Circle 的估值大约在 70 亿或 80 亿美元……不过我不确定他们是否值得我认为的 Circle 一半的价值，尽管我喜欢 Pump！”
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