交易所交易基金（ETF）收入来源的明显分歧揭示了投资者对加密货币敞口的需求正在超越传统股票策略的收费生成。全球最大的资产管理公司黑石（NYSE: BLK）现在估计其从Ishares比特币信托ETF（IBIT）中获得的收入超过了其旗舰Ishares核心标准普尔500 ETF（IVV）的收入，这标志着机构投资组合中对数字资产的日益转变。

尽管IBIT的管理资产规模几乎是IVV的九分之一，但其0.25%的费用比率每年带来的收入约为1.872亿美元——略高于IVV的0.03%费用所产生的1.871亿美元，根据彭博社的计算。自2024年1月推出以来，IBIT已聚集了约750亿美元的资产，并且现在在比特币ETF中占据了超过55%的市场份额。

监管透明度的提高发挥了关键作用。美国监管机构对现货比特币ETF的批准为机构参与铺平了道路，释放了对对冲基金、养老基金和银行的需求。正如彭博情报所指出的，IBIT在交易量方面排名前20的ETF之中。诺瓦迪斯财富管理公司总裁内特·杰拉奇被新闻媒体引用的话强调了投资者愿意为被视为增值的非传统敞口支付更多费用：

IBIT在年度费用收入上超过IVV反映了投资者对比特币的强烈需求以及核心股票敞口的显著费用压缩。

定制投资集团的联合创始人保罗·希基解释说，比特币作为价值储存的角色使其在加密货币市场中处于领先地位，超越了其他数字资产。他表示：“这表明投资者对比特币的敞口有多么强烈的需求，而无需在其他地方开设单独的账户。”

黑石首席执行官拉里·芬克对比特币的支持显著增强，这与他早期的怀疑态度形成了鲜明对比。他现在将比特币视为“数字黄金”，并认为它是对抗通货膨胀和货币贬值的可行对冲，特别是在国家债务上升和地缘政治不确定性加剧的背景下。他表示，如果主权财富基金将其投资组合的2%-5%分配给比特币，其价格可能会上升到“每个比特币50万美元、60万美元、70万美元。”芬克相信，透明度和流动性的提高将加速比特币作为主流资产类别的接受。

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