原创 | Odaily星球日报（@OdailyChina）
作者｜Golem（@web3_golem）
今晨，特朗普家族加密项目World Liberty Financial（WLFI）发帖称即将有重大新闻发布并暗示与开启代币转移有关。社区对于WLFI的热情再度高涨，高呼“大的要来了”。
在6月中旬，市场就已经传出了WLFI即将提前开始流通的新闻，原因是WLFI项目方在官网删除了强制锁仓12个月的条款，并附加上了“公司可随时修改和更新服务条款”的霸王声明。受消息影响，此前WLFI单价在场外一度涨到0.15美元，相比第一轮预售价（0.015美元）已经上涨10倍，现价格回落到0.12附近。
WLFI上线在即，其上线后的价格预测也成为市场普遍关心的话题。Odaliy星球日报将在本文中重新回顾WLFI的代币经济学，并结合持仓数据对其上线后的价格和抛售压力进行解析，供读者参考。
WLFI预售回顾，总募资超 5.5 亿美元
WLFI总量为1000亿枚，目前均处于锁定状态，此前WLFI共经历过三轮预售，详细信息如下：
WLFI的第一轮预售于2024年10月开启，价格为 0.015 美元/枚，总量 200 亿枚（占总供应量的 20%）。WLFI的第一轮预售进展缓慢，原因是此时市场充斥着许多FUD的声音，但特朗普发币后，WLFI热度也逐渐上升，最终于2025年1月20日成功将200亿枚WLFI代币售出，募资 3 亿美元
第一轮预售结束后，WLFI紧接着开启了第二轮预售，价格为 0.05 美元/枚，总量 50 亿枚（占总供应量的 5%）。第二轮预售于2025年3月14日售罄，募资 2.5 亿美元。
WLFI的前两轮预售向公众开放，第三轮预售为机构轮，不对公众开放，价格为价格为 0.1 美元/枚。目前已知的是4月9日DWF Labs以2500万美元认购了2.5亿枚WLFI，同时某一巨鲸先后于6月4日和6月12日共购买了8亿枚WLFI，花费8000万美元，该巨鲸一度被认为是机构B2C2 Group，但后来被辟谣。
根据以上的公开资料，WLFI通过三轮预售共售出了260.5亿枚代币，占总供应量的26.05%。不过因为第三轮预售并不对公众开放，所以真实预售数据可能会有偏差。
WLFI的持仓人数据与抛压
1000亿枚WLFI代币除去预售的26.05%，仍还有739.5枚（占总供应量的73.95%）“下落不明”。
不过根据白宫发布的特朗普2025年财务状况披露文件（截止日期为2025 年 1 月），特朗普通过ETH 钱包持有的 157.5亿枚WLFI代币，一个人便占总供应量的15.75%。财务文件中将这部分价值计算为1000-15000美元左右，但若按目前0.12美元左右的场外价，约价值18.9亿美元。
在WLFI的持仓人中，还一个不可忽视的存在是孙宇晨。孙宇晨在2024年11月至2025年1月期间通过HTX关联地址和TRON DAO共向WLFI投入7500万美元；根据公开信息，孙宇晨目前共持有30亿枚WLFI，占总供应量的3%。
根据链上数据，持有WLFI代币的地址共有85870个。加密博主@pow_fan统计了参与WLFI购买的用户的资金档位，虽然数据截至5月27日，但也具有参考意义，其本人购买了191万美元的WLFI代币。
如上图显示，如果购买0-1000美元的地址数达66910，占总购买地址的77%，但这部分用户总购买数量约为5.2亿枚，仅占总购买数量的2%。因此即使这部分全部流通，对于整个盘面也并无大影响。反倒是购买资金达100万美元以上的地址虽只有64个，但购买数量占比56.4%。
WLFI代币抛压
因此由以上数据可看出，WLFI是一个代币持有高度集中在大户手中的代币，这即是拉盘优势，但若抛售，也可以瞬间给市场造成压力，散户将为大户接盘买单。
代币流通量决定了抛压，WLFI官方并未公布若WLFI代币开放转移，是选择一次性全部释放还是线性解锁或专门对大户进行限制的方式，但若我们考虑一次性全部释放的极端情况。大户中有谁会成为抛压呢？
根据持有人数据，可能的抛压首先将来自于特朗普（持有15.75%）、其次是孙宇晨（持有3%）等大户投资者、最后是DWF Labs（持有0.25%）等机构。
实际上孙宇晨抛售WLFI概率较低，虽然此前孙宇晨有“出门拐弯就卖HSR”、“吃完晚宴就抛TRUMP”的习惯，但这也是在目的达成之后。孙宇晨购买WLFI的目的是向特朗普家族表忠心，以此来为波场在美国合规、上市等扫除障碍，这个目的未达成之前，孙宇晨大概率会怕惹怒特朗普家族而选择持有WLFI。
而真正的抛压将来自特朗普和机构们。特朗普既是最大的持有人，也是WLFI最大的抛压，因为特朗普家族将加密行业当成提款机已经是不争的事实（相关阅读：总统特权变现记：特朗普家族如何用TRUMP代币收割加密市场？），只是鉴于其仍对加密行业有“价值”，加密用户才没有爆发大规模抗议和FUD。而这15.75%的代币若真的悄悄流入市场，或许将给市场沉重打击，WLFI将复刻TRUMP的历史，但在崩盘前可能难以达到曾经TRUMP的高度。
WLFI上市市值预估
那么，WLFI上线后的价格究竟能达到多少？
若预售的超260亿枚代币将全部流通，以当前0.12美元的场外价格，流通市值为31.2亿美元，相当于Aptos的市值，排名加密第39名；若价格突破0.5美元，市值为130亿美元，将超越HYPE，排名加密第13名；若价格突破1美元，市值为260亿美元，流通市值将超越DOGE和TRX的市值，排名加密第8名。
而特朗普家族的上一个代币TRUMP价格最高达82美元，当时的流通市值约为130亿美元，相当于 WLFI 价格突破0.5美元。
若是结合业务对比，WLFI旗下有稳定币产品 USD 1，可以将其与Circle对比：Circle如今市值达447亿美元，流通市值约为237亿美元；以此对标，WLFI价格将在0.8～1美元附近。
当然，社区中也有季度乐观派认为WLFI上线将达到0.47美元，随后会突破4.7美元，最后达到47美元的高度。为什么是“47”这个数字？原因可能是此前WLFI给持有者空投了47枚USD1，以及特朗普如今任职第47届美国总统。
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