精明的比特币（BTC）和以太坊（ETH）交易者正在加强防御，因为更广泛的市场继续预见夏季的看涨价格走势。

这是基于一种名为25-delta风险反转的期权策略的信息，该策略涉及同时购买看跌期权和出售看涨期权，或反之亦然。

在撰写本文时，基于Deribit上市的比特币和以太坊期权的风险反转表明，投资者正在为夏季的下行波动进行布局。

根据数据来源Amberdata，BTC在6月、7月和8月的25-delta风险反转为负，表明投资者更倾向于看跌期权，这提供了下行保护，而不是看涨期权或看涨押注。在ETH的情况下，看跌期权的价格在7月底到期时更高。

交易者通常购买看跌期权以对冲他们在现货和期货市场的多头头寸，以保护自己免受潜在价格下跌的影响。

新加坡的QCP Capital在市场报告中表示：“BTC和ETH的风险反转继续显示出对6月和9月期限的下行保护偏好。这表明多头持有者正在积极对冲现货敞口，并为潜在的回调做准备。”

从场外流动性平台Paradigm可以明显看出紧张情绪，本周前五大BTC交易包括一个看跌价差和一个看跌风险反转。同时，在ETH的情况下，一个$2,450的看跌期权的多头头寸与一个短期跨式（波动性）交易一起成交。

根据CoinDesk的数据，作为市值领先的加密货币，比特币已经在$100,000以上反复交易超过40天。根据分析师的说法，长期持有者的获利了结和矿工的抛售抵消了现货ETF的强劲需求，导致价格无方向。

Coinbase Institutional的周报指出：“比特币最近横盘整理，表明其当前价格对许多零售投资者来说可能过高。BTC期权的未平仓合约增加，30天合约的25 delta看跌-看涨偏斜呈正且上升，这可能意味着市场参与者正在寻求通过看跌期权获得短期保护。”

周五，BTC收盘（UTC）低于50日简单移动平均线（SMA），首次自4月中旬以来交易低于关键支撑位。此突破可能导致更多基于图表的抛售，可能导致价格跌破$100,000。

然而，一些观察者预计将出现新高的反弹。根据市场观察者Cas Abbé的说法，BTC的平衡交易量继续显示出强劲的买入压力，表明价格可能在第三季度末上涨至$130,000-$135,000。

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