瑞士国家银行（SNB）将其政策利率下调0.25个百分点至0%，自2025年6月20日起生效。此决定标志着回归2010年代曾使用的零利率政策（ZIRP）。这是自2024年3月以来，SNB连续第六次降息，将利率从1.75%降至当前水平。

中央银行指出，持续的通缩压力和瑞士法郎的强势是主要原因。2025年5月，消费者价格下降了0.1%，部分原因是旅游和石油产品价格的降低。今年，瑞士法郎对美元升值超过10%，在全球不确定性中充当避风港。

这种升值压低了进口价格，加剧了通缩。SNB旨在刺激通胀，以实现其稳定目标，预测2025年、2026年和2027年的年均通胀率分别为0.2%、0.5%和0.7%。

在国内，此举旨在降低借贷成本，鼓励投资，并削弱法郎以帮助瑞士出口商。然而，由于回报微薄，这对储户构成挑战，同时也对面临压缩贷款利润的银行造成压力。一些分析师推测，可能会进一步降息至负利率区间。

在全球范围内，SNB的行动被视为其他发达经济体在条件恶化时重新考虑ZIRP的潜在信号。历史上，低利率促进了对风险资产（包括股票）的需求。在这种环境下，加密货币市场通常也会看到投资者对收益的兴趣增加。

SNB表示将继续监测经济状况，并准备在外汇市场进行干预，以管理法郎的价值。预计2025年和2026年瑞士国内生产总值（GDP）增长将保持在1%至1.5%之间。

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