华盛顿的代表们希望美国商品期货交易委员会（CFTC）来监管加密货币，但对于该机构是否胜任这一任务存在疑问。

上周，美国国会议员French Hill发布了《清晰法案》（Clarity Act）的初稿，该法案将创建一个新的资产类别——“数字商品”。这将允许符合条件的资产在二级市场上相对自由地交易，同时也将赋予CFTC监管加密货币的大部分权限。

CFTC的权力和治理基于《商品交易法》（CEA），这是一项庞大的法律，定期通过新立法进行修改和现代化。与美国证券交易委员会（SEC）和其他许多联邦委员会一样，CFTC由五名委员组成，每位委员都必须得到参议院的确认。

目前，其中一个席位空缺，其他委员也将在不久的将来离开该机构。如果《清晰法案》通过，这可能会阻碍CFTC有效监管加密货币行业的能力。

按照惯例，当总统行政班子更替，尤其是政党发生变化时，CFTC主席会辞职，以便总统任命新主席。值得注意的是，《商品交易法》规定同一政党的委员不得超过三名。

当唐纳德·特朗普（Donald Trump）于2025年1月上任时，前民主党主席Rostin Behnam辞去了他的职务。在考虑替换Benham的人选一段时间后，特朗普于2月提名了Brian Quintenz作为继任者。Brian曾任CFTC委员，现为a16z Crypto的政策负责人，同时也是Kalshi的董事会成员。

然而，随后什么也没有发生。Quintenz的提名在数月内无人问津，未被审议。这并不罕见，因为参议院可能忙于处理其他高优先级的立法，如特朗普的预算法案和《GENIUS稳定币法案》。

这意味着自Benham于1月离任以来，委员会一直处于僵局，民主党委员和共和党委员各有两名。这并不意味着CFTC的业务完全停滞；一些所谓独立机构的功能由主席办公室负责，自特朗普上任以来，Caroline Pham一直担任代理主席。

但某些功能并非如此。这些功能包括发布或修订法规、政策声明、豁免或无行动标准。所有这些都需要委员多数投票通过，而在CFTC委员人数均等的情况下，如果相关法规存在争议，将无法实现。执法行动也受到限制，因为执法部门需要“委员会多数批准”才能采取新的行动。

到目前为止，加密货币行业对此表示接受。行业对前总统乔·拜登（Joe Biden）政府的一个主要不满是其通过“执法即监管”的方式进行管理。通过完全停止追求执法或监管议程，CFTC暂时解决了这一问题。

最显著的例子是预测市场行业。合法的预测市场根据《商品交易法》作为“事件合约”进行管理。历史上，CFTC禁止这些合约涉及高度敏感的类别，如选举、颁奖典礼和体育赛事，但在2024年底，预测市场平台Kalshi与当时由Benham领导的CFTC进行了一场具有里程碑意义的法律斗争，成功获准开设选举市场。

在特朗普赢得2024年选举后，该领域继续发展，激进的新进入者不断突破界限。Crypto.com在12月自行认证了其针对超级碗的预测市场，而拜登时期的CFTC试图阻止这一行动。然而，特朗普上任后，新CFTC默许了这些市场的进行，通过不作为有效创造了一个联邦监管的体育博彩新市场。

在某些情况下，民主党委员可能会选择与共和党人合作，例如民主党委员Christy Goldsmith Romero投票支持撤销CFTC对Kalshi 2024年选举预测市场胜诉的上诉。

然而，如果存在真正的分歧，委员会将无法采取行动。这一问题在不久的将来可能会变得更加尖锐。

Quintenz在参议院农业、营养和林业委员会的提名听证会定于6月10日举行，但就在他即将上任之际，其他人却在离去。

上周，剩余四名CFTC委员中的两名——共和党人Summer Mersinger和民主党人Goldsmith Romero——离开了委员会。虽然这并未改变委员会的僵局数学，但确实表明打破僵局可能更加困难。因为现任共和党委员Pham也表示，如果Quintenz宣誓就职，她将离任。

此外，似乎没有计划解决这种能力不足的问题。没有宣布其他委员人选，也没有报道显示甚至有一个候选名单在考虑之中。

或许特朗普政府采取的是长远策略，因为现任民主党委员Kristin Johnson也宣布了她的离任计划，尽管没有具体期限（她的任期持续到2027年）。假设他们能让Quintenz上任，他们可能只需等待Johnson离任，从而让Quintenz在名义上的五人委员会中拥有唯一控制权。

这在法律上是完全合法的，因为《商品交易法》第2(a)(3)节规定：“委员会中的空缺不得损害剩余委员行使委员会所有权力的权利。”

但合法性是否意味着这是一个好主意？

2月5日，CFTC宣布将在“大约45天内”举行一场圆桌会议，讨论在联邦注册的预测市场上进行体育博彩。CFTC将听取几个月的意见，然后召集各方进行讨论。

事实证明，这一点非常必要，因为此后不久，行业内掀起了一场风暴，内华达州、新泽西州、马里兰州等多个州在联邦法院对联邦注册的预测市场Kalshi提起诉讼。

随着这些案件的发酵，显然允许这些新市场的决定最终将取决于CFTC。然而，当行业观察者将目光转向委员会时，却没有做出任何决定。

急切等待宣布的圆桌会议的博彩行业成员们在45天期限倒计时中等待着。幕后，CFTC将日期定为4月30日，但公开场合，该机构直到活动前一周才再次提及此事，最终取消了会议。

对于那些希望指定CFTC作为整个加密货币行业核心监管机构的人来说，这本应是一个警钟时刻。整个行业——联邦监管的体育博彩——都在等待一个监管机构的介入，而在关键时刻，却什么也没有发生。

这并不是对CFTC的指责，但可能反映了能力不足的问题。该机构在委员们已经计划离任、而政府对其未来的计划尚不明朗的时刻，突然被推到了聚光灯下。

或许Quintenz能解决这一问题，但加密货币行业真的能将其全部未来押注于此吗？

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原文: 《 空缺席位可能阻碍美国商品期货交易委员会（CFTC）监管加密货币的能力 》

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