比特大陆发布了招股说明书，在熊市里，惊起浪花朵朵，利好带动下，BCH逆势上涨23%。可当大家在招股说明书中寻匿比特大陆掌上明珠BCH的踪迹时，却发现一无所获。

比特大陆似乎在有意淡化BCH对于比特大陆的影响，尤其是在阴跌的熊市里。根据数据显示，从去年12月份最高点的4125美元到如今的528美元，BCH币价已经下跌了87%，这对于重仓BCH的比特大陆而言，无疑是一个巨大打击。

根据比特大陆以前一份Pre-IPO轮的融资文件显示，截止2018年3月底，比特大陆拥有超过100万枚比特币现金，当时平均成本价格为869美元，总的数字货币资产价值12.10亿美元。

不得不说，比特大陆这一步实在是险棋，如下图显示，比特大陆使用其2017年现金流量的67％购买了BCH，而BCH等数字货币价格的持续下跌导致比特大陆在二季度损失约3亿美元。

现实情况中更糟糕的是，比特大陆不仅将2017年现金流量的大部分用于比特币现金，而且还将其整个运营历史中的大部分现金流也用于购买比特币现金。

文件显示，比特大陆在2016年没有产生现金流，然后在2018年第一季度现金流只有2500万美元。

根据区块链媒体区块律动BlcokBeats今年5月份拿到的IDG资本的内部投资报告，比特大陆公司以及两位创始人吴忌寒与詹克团都把自己的身家拿来购买BCH，合计25亿美金。

然而随着BCH币价大跌，比特大陆不可避免遭遇损失，也导致了数字货币业务上的亏损。

从招股说明书来看，今年上半年数字货币资产减值损失超1亿美元，而二季度数字货币资产较一季度减少3.23亿美元，这使得二季度，比特大陆处于亏损状态。按照国外数字货币期货合约交易所BITMEX的研究，比特大陆在今年2季度亏损近4亿美元。

其次，持续购入BCH也掏空了比特大陆的现金流，幸运的是，在现金流接近危机时，新的投资者注入了资金，2018年6月份成功融资2.93亿美元，第二季度净现金余额从1.049亿美元增加到3.43亿美元。

以前，比特大陆将自己的资金用于风险资产投资，这属于管理层的自由决策，风险自负。但对于上市公司而言，股东会决策要对投资者负责，投资者更期望公司投资于核心业务或者能带来稳定现金流的业务，而不是押注在风险极高的数字货币上。

如今，比特大陆选择在招股说明书隐匿BCH等数字货币的具体信息，并且公开承认出现了战略错误，乐观估计了行情，造成损失。

“2017年币价的上涨趋势让比特大陆对于2018年的加密货币市场发展产生了误判。比特大陆向生产伙伴下了大量的订单以应对预期的强劲销售增长，然而2018年上半年加密货币的市价出现了大幅的波动。”

这算得上是比特大陆的一种成长，在资本市场中变得成熟，敬畏市场。

BCH无疑给了比特大陆的任性以及冒险一次深刻的教训，但从另一个角度来看，如果比特大陆没有这样的冒险精神，那么公司在过去几年里不会创造16.17亿美元的股东权益，比特大陆也不会是全球规模最大，利润最高的矿业公司。

从比特大陆的长远发展来说，这次经验教训或许是一件好事。

但对于BCH来说，比特大陆的上市利好并不能改变BCH的长期颓势。

BCH从问世以来，表现并不理想。币价从最高价4125美元，一路下跌，跌幅达87%。另外，当前BCH的市值规模，仅为BTC的8%；24H的交易量仅为BTC的34%，其市场影响力远远不如BTC。

除此之外，相比BTC，BCH缺乏稳定性。以三个月作为统计周期，BCH出现10%以上振幅的频率为20%，而BTC的频率只有5%。如今BCH也面临被分叉的危机，这意味着目前BCH根本无法挑战BTC数字黄金的地位。

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