根据彭博社高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯的说法，黑石的iShares比特币信托交易所交易基金（IBIT）正经历创纪录的低波动性，这吸引了更多寻求“数字黄金”的大型投资者，而不是投机性科技行为。

巴尔丘纳斯在X上发布的消息称，90天滚动波动率为47.64，是自2024年1月ETF推出以来的最低水平，这种稳定性可能会自我强化。随着波动性下降，较大且风险厌恶的投资者往往会进入市场，这反过来又进一步抑制了波动性。

“波动性的问题在于它可能会自我实现，”巴尔丘纳斯在他的帖子中说。“波动性越低，越多的大型投资者会参与，这将进一步降低波动性。相关性也应该会发生同样的情况。这是‘西装币’投资者的直接结果。”

巴尔丘纳斯表示，这一趋势已经开始，引用了IBIT在最近几周的超大流入。自推出以来，IBIT已吸引490亿美元的净流入，超过了第二名的富达智慧起源比特币基金（FBTC）投资的四倍多，后者吸引的资金不到120亿美元，Farside Investors的数据表明。

相比之下，战略公司（MSTR）作为一家将购买比特币BTC作为战略优先事项的软件公司，吸引了不同的投资者。MSTR吸引了那些在较高隐含波动率（IV）中蓬勃发展的投机者和期权交易者。然而，即使是MSTR的IV最近也降至60%，历史波动率为49%，这导致其价格走势平淡。

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