关键要点
● 全球加密货币总市值为3.54万亿美元，较上周3.48万亿美元，本周内加密货币总市值涨幅为1.72%。截止至发稿，美国比特币现货ETF累计总净流入约445.3亿美元，本周净流入27.5亿美元；美国以太坊现货ETF累计总净流入约27.6亿美元，本周净流入2.48亿美元。
● 稳定币总市值为2,490亿美元，其中USDT市值为1,528亿美元，占稳定币总市值的61.4%；其次是USDC市值为617亿美元，占稳定币总市值的24.8%；DAI市值为53.6亿美元，占稳定币总市值的2.2%。
● 据DeFiLlama的数据，本周DeFi总TVL为1,171亿美元，较上周1,145亿美元，本周涨幅为2.3%。按公链进行划分，其中TVL最高的三条公链分别是Ethereum链占比53.6%；Solana链占比7.91%以及Tron链占比5.67%。
● 从链上数据看，本周日成交量中除Solana、Toncoin以及Sui有所下跌之外，其他公链都是增长趋势，其中BNBChain较上周涨幅为138%；交易费用上，本周Ethereum、BNBChain以及Sui的交易费用和上周持平，部分公链出现下跌的趋势，其中Solana较上周跌幅为100%，Aptos较上周跌幅为99.3%。从日活跃地址上看，大部分公链都出现下跌，但BNBChain增长趋势显著，较上周涨幅为23.24%；从TVL看，除Sui和Aptos，大部分公链都有小幅度的增长。
● 创新项目关注：xStocks是代币化股票发行平台，所有xStocks代币均可自由转让。它们可用于借贷协议、DEX或任何DeFi应用；aiva是基于用户意图为 Web3 交互生成动态 UI 的平台；Gavel基于Solana链，是代币分发和流动性引导平台，目前项目已完成首次公开销售，共筹集30747枚 SOL。
目录
5. Decentralized Finance (DeFi)
一.市场概览
1.加密货币总市值/比特币市值占比
全球加密货币总市值为3.54万亿美元，较上周3.48万亿美元，本周内加密货币总市值涨幅为1.72%。
图1 数据来源：cryptorank
截止至发稿，比特币的市值为2.17万亿美元，占加密货币总市值的61.12%。与此同时，稳定币的市值为 2,490亿美元，占加密货币总市值的7.02%。
图2 数据来源：coingeck
2.恐慌指数
加密货币恐慌指数为69，显示为贪婪。
图3 数据来源：coinglass
3.ETF流入流出数据
截止至发稿，美国比特币现货ETF累计总净流入约445.3亿美元，本周净流入27.5亿美元；美国以太坊现货ETF累计总净流入约27.6亿美元，本周净流入2.48亿美元。
图4 数据来源：sosovalue
4.ETH/BTC和ETH/USD兑换比例
ETHUSD ：现价 2,556美元，历史最高价 4,878 美元，距最高价跌幅约47.69%。
ETHBTC ：目前为 0.023411，历史最高为0.1238。
图5 数据来源：ratiogang
5. Decentralized Finance (DeFi)
据DeFiLlama的数据，本周DeFi总TVL为1,171亿美元，较上周1,145亿美元，本周涨幅为2.3%。
图6 数据来源：defillama
按公链进行划分，其中TVL最高的三条公链分别是Ethereum链占比53.6%；Solana链占比7.91%；Tron链占比5.67%。
图7 数据来源：CoinW研究院，defillama
数据截止至2025年5月25日
6 .链上数据
Layer 1相关数据
主要从日交易量、日活跃地址、交易费用分析目前主要Layer1含ETH、SOL、BNB、TON、SUI以及APT的相关数据。
图8 数据来源：CoinW研究院，defillama,Nansen
数据截止至2025年5月25日
● 日成交量与交易费用：日成交量和交易费用是衡量公链活跃度和用户体验的核心指标。本周日成交量中除Solana、Toncoin以及Sui有所下跌之外，其他公链都是增长趋势，其中BNBChain较上周涨幅为138%；交易费用上，本周Ethereum、BNBChain以及Sui的交易费用和上周持平，部分公链出现下跌的趋势，其中Solana较上周跌幅为100%，Aptos较上周跌幅为99.3%。
● 日活跃地址与TVL:日活跃地址反应了公链的生态参与度和用户粘性，TVL反应了用户对平台的信任程度。从日活跃地址上看，大部分公链都出现下跌，但BNBChain增长趋势显著，较上周涨幅为23.24%；从TVL看，除Sui和Aptos，大部分公链都有小幅度的增长。
Layer 2相关数据
● 据L2Beat数据显示，以太坊Layer2总TVL为385.2亿美元，本周较上周373.4亿美元，整体涨幅为3.84%。
图9 数据来源：L2Beat
数据截止至2025年5月25日
Base和Arbitrum分别以39.01% 和32.78% 的市场份额占据前排，本周Base依然在以太坊Layer2的TVL中位居第一。
图10 数据来源：footprint
数据截止至2025年5月25日
7. 稳定币市值与增发情况
据Coinglass数据，稳定币总市值为2,490亿美元。其中USDT市值为1,528亿美元，占稳定币总市值的61.4%；其次是USDC市值为617亿美元，占稳定币总市值的24.8%；DAI市值为53.6亿美元，占稳定币总市值的2.2%。
图11 数据来源：CoinW研究院，Coinglass
数据截止至2025年5月25日
据Whale Alert数据显示，本周内USDC Treasury增发12亿枚USDC，Tether Treasury增发10亿枚USDT，本周稳定币增发总量为22亿枚，较上周稳定币增发总量20.92亿，本周稳定增发总量涨幅约为8.6%。
图12 数据来源：Whale Alert
数据截止至2025年5月25日
二.本周热钱动向
1.本周涨幅前五的VC币和Meme币
过去一周内涨幅前五的VC币
图13 数据来源：CoinW研究院，coinmarketcap
数据截止至2025年5月25日
过去一周内涨幅前五的Meme币
图14 数据来源：CoinW研究院，coinmarketcap
数据截止至2025年5月25日
2.新项目洞察
● xStocks（X：https://x.com/xStocksFi）：获得Backed的支持，它是代币化股票发行平台，所有 xStocks 代币均可自由转让，它们可用于借贷协议、DEX 或任何 DeFi 应用。
● aiva（X：https://x.com/aivai_xyz）：AIVA 是基于用户意图为 Web3 交互生成动态 UI 的平台。它集成了智能合约、DEX 和 DeFi 协议，利用神经任务编排和模型-上下文-协议 (MCP) 跨区块链执行交易和分析等任务。
● Gavel（X：https://x.com/gavelxyz）：基于Solana链，它是代币分发和流动性引导平台，旨在将代币分发流程转移到链上，以避免支付中心化交易所租金，同时实现防夹交易。目前项目已完成首次公开销售，共筹集 30747 枚 SOL。
三.行业新动态
1.本周行业大事件
● WalletConnect 的 WCT 代币已在 Solana 上线，这是其在 Optimism 的 OP 主网和以太坊之后的第三条链。WalletConnect 基金会将通过合作伙伴 Phantom、Jupiter、Backpack 和 Solflare 向活跃的 Solana 用户空投 500 万枚 WCT。
● Huma Finance 启动第一季空投计划，总供应量 5% 代币将用于空投。本轮空投面向三类群体：流动性提供者（65%）、生态合作伙伴（25%）和社区参与者（10%）。空投将在 TGE 后开放领取，持续一个月。第二轮空投快照预计将在 TGE 后约 3 个月进行，总供应量 2.1% 代币将用于空投。
● 基于 ZKsync 的模块化区块链 Sophon 表示，其第二季 Yapper 排行榜活动已结束，目前快照已完成，获胜者将在 TGE后公布。第三季现已启动，并将持续至 6 月 21 日。
● CeFi 借贷平台 Ledn 宣布将于 7 月 1 日起停止以太坊抵押贷款支持，并停止向第三方出借客户资产获取收益，转向仅提供完全托管的比特币抵押贷款产品。该举措旨在消除第三方信贷风险，提升平台透明度与客户资产安全。
● 受监管的链上再保险公司 OnRe 将推出其 ONe 代币和资金池， OnRe 由 Ethena Labs、Solana 基金会和 RockawayX 提供支持。ONe 代币基于合成美元协议 Ethena 构建，从基于 Solana 的再保险池中产生回报，该回报由 sUSDe 抵押品回报和 ONRE 协议激励叠加而成。
2.下周即将发生的大事件
● Sophon 宣布 SOPH 将于 5 月 28 日 TGE 并公布代币经济学，其中 57% 分配给社区（其中包含 20% 节点奖励、26% 生态储备、9% 空投、2% L2 流动性挖矿），25% 分配给核心贡献者（4 年释放），18% 分配给种子轮投资者（3 年释放）空投计划为：6% 分配给 L1 Farmer 用户，3% 额外空投给早期支持者，用户可通过 claim.sophon.xyz 查询领取资格。
● 去中心化 AI 数据流动性网络 Vana 推出学院（Academy）计划，申请截止日期为 5 月 26 日，计划将于 6 月 2 日启动。该计划为期 9 周，面向 Web3 开发者、数据科学家、AI 开发者和创始人，提供 1:1 指导、技术支持、资金奖励及风投展示机会等。
● 以太坊再质押协议 ether.fi 第五季从 2025 年 2 月 1 日持续至 2025 年 5 月 31 日结束，奖励将包括 ETHFI 代币（至少 1000 万枚）、合作伙伴代币以及 King Protocol 奖励。
● Ethena Labs 推出的 eUSDe（与 Ethereal 合作推出） Pendle 池于 5 月 29 日到期，可获得 50 倍 Ethena 奖励和 Ethereal 积分。
● Soneium 的 1 亿枚 ASTR 激励活动持续至 5 月 30 日，用户在游戏、消费者应用程序和 Web3 社交中与 dApp 互动、提供流动性等可获得 ACS 积分，活动结束时，ACS 积分以 1 ACS = 0.1 ASTR 的固定汇率转换为 ASTR，奖励推动生态系统发展的真实用户。
3.上周重要投融资
● True Markets，融资金额为1,200万美元，投资机构含RRE Ventures, Accomplice, Variant Fund, PayPal Ventures等。True Markets 是一家非托管、原生稳定币的交易所，致力于通过可靠、创新的交易技术在全球范围内提供市场和流动性服务。True Markets 拥有专有的撮合引擎，可高效匹配交易订单，确保交易执行与资产托管之间的安全隔离，同时保证使用稳定币实现交易的无缝完成。（2025年5月20日）
● Catena Labs，融资金额为1,800万美元，投资机构含Andreessen Horowitz, Coinbase Ventures, Breyer Capital, Circle Ventures。Catena Labs 是一家 Web3 产品开发公司，致力于孵化涵盖身份识别、通信、人工智能和商业领域的独立产品。目前已推出的产品包括开发者 API 和组件套件 DecentKit、去中心化社交网络 Duffle 以及定制 AI 代理解决方案 Friday。（2025年5月20日）
● Roxom，融资金额为1,790万美元，投资机构含Borderless Capital, Draper Associates, Kingsway Capital等。Roxom 是一家以比特币定价和计价的股票、商品和期货交易所，用户现在可以使用比特币查看和交易全球市场。（2025年5月22日）
参考链接：
1.xStocks
https://x.com/xStocksFi
2.aiva
https://x.com/aivai_xyz
3.Gavel
https://x.com/gavelxyz
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