Bitwise资产管理和UTXO管理上周发布了他们的首份合作研究报告，题为《预测2025/2026年机构流入比特币：探索超比特币化的博弈论》。这项首个联合研究提供了一个数据驱动的预测，展示了比特币加速的机构采用情况以及可能导致结构性更高需求的地缘政治动态。

报告提供了一条详细的路线图，建议财富管理平台、企业财库和主权实体等机构参与者到2026年底可能会获得超过420万个BTC，假设比特币价格保持在100,000美元。作者概述了一个分阶段的配置模型转变，受到宏观经济条件、立法势头和现货比特币交易所交易基金（ETF）表现的驱动。报告指出：

我们预计到2025年底将有约1200亿美元的机构资金流入比特币，2026年将达到约3000亿美元，总计超过4,200,000 BTC，由包括公共比特币财库公司、主权财富基金、ETF和国家在内的异质投资者获得。

像Strategy、Metaplanet这样的上市公司，以及新兴公司如Twenty One，正在资本部署方面树立新的先例，将比特币不仅作为财库储备，还作为运营绩效的指标。报告继续指出，这标志着跨多个行业的资产管理的变革性方法：

我们预计到2026年底，在这一新的积累范式下，将积累超过1,000,000 BTC。

除了追踪资本流动，报告还评估了比特币原生收益基础设施的崛起。随着比特币在机构投资组合中的深入，出现了对收益生成策略的需求，这些策略允许公司在不减持的情况下增加比特币持有量。随着比特币第二层解决方案和去中心化协议的发展，研究人员预测了一个新的1000亿美元市场机会。尽管仍然存在智能合约风险和不断变化的监管等障碍，但该研究强调了比特币作为价值储存和生产性资产的结构性合法性。

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