Uniswap Labs，一家总部位于纽约的软件公司，已对美国证券交易委员会（SEC）发出的威尔斯通知做出了全面回应。该公司的法律顾问提交的回应称，Uniswap Protocol，一个去中心化的自动做市商（AMM），不构成根据当前证券法律的交易所、经纪人或清算机构。Uniswap的律师强调，该协议的自治性质和缺乏集中控制使其不受SEC监管框架的约束。

威尔斯通知中指出：

该协议不是证券法下的交易所……二级市场交易并不构成投资合同，而在该协议上交易的绝大部分交易量是比特币、以太坊和稳定币，或者是外国交易，这些都不受SEC监管。

SEC向Uniswap Labs发出的威尔斯通知指控该公司经营未注册的交易所，并从事需要经纪商注册的活动。然而，Uniswap的回应声称，该协议运行在以太坊区块链上，旨在进行无中介的数字资产交易，并且在没有集中治理的情况下运作。他们认为，这种结构消除了许多传统市场中介的需求，从而降低了交易成本，并增强了用户的整体安全性。

Uniswap辩护的核心是协议的运作不符合交易所或经纪人的法定定义。回应强调，Uniswap协议通过智能合约促进点对点交易，无需中央实体管理交易或托管资产。Uniswap Labs还指出，该协议上的大部分交易涉及以太币、包装比特币和稳定币等加密货币，SEC此前已承认这些不属于证券。

Uniswap的提交进一步解释了UNI治理代币的分发，声称这些分发并未涉及未注册证券的出售。回应概述了UNI代币分发给历史用户、流动性提供者和投资者，符合注册要求的豁免。文件还对SEC对豪伊测试的解释提出质疑，声称UNI代币的二级市场交易并不构成投资合同。

“UNI代币是一种治理代币，允许持有者控制协议的有限可修改方面，”Uniswap的回应称。“Labs并未出售（也从未出售过）任何需要注册交易的代币。Labs对UNI治理代币的分发符合注册豁免，根据豪伊测试，这些交易不构成证券交易，或者两者兼而有之。”

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