加密货币和数字资产的世界目前正在从一个主要无监管的创新世界转变为一个更加受监管和有组织的大公司和产品提供者的世界。

基于区块链的数字资产的机会是巨大的，因为尽管它们看起来很大，但离岸资产在全球总资产中所占比例相对较小。

Paul Brody是安永全球区块链负责人，也是CoinDesk的专栏作家。

据估计，全球金融和商业资产约为$700万亿。其中大约有$100万亿在全球股票市场，另外$100万亿在债券市场，另外$100万亿在银行存款，还有超过$350万亿的房地产资产，这还只够在旧金山买一套两卧室公寓。在这大约$700万亿中，区块链生态系统总共约为$2万亿，大约还有$20万亿的大宗商品。

在这大约$700万亿中，约有$685万亿被视为“在岸”资产，即它们由正式和可核算地居住在其运营或存在的国家的人和实体持有。根据经济合作与发展组织（OECD）的估计，所有离岸资产约为$12万亿。这是一大笔钱，但在全球资产的背景下，这只是九牛一毛，不到总额的2%。目前，这2%相对较轻或根本没有受到监管，其中相当大一部分是加密货币。

尽管这是一大笔钱，但与在受监管的结构化市场上的大量资金相比，它并不算什么。世界上大部分流动资产都由受监管的机构管理。加州州立雇员养老基金（CalPERS）单独管理的资产就接近$5000亿。代表美国约500万名活跃和退休教师的TIAA-CREF拥有另外$1.3万亿的资产。这比今天整个加密资产市场还要多，而且这两家公司都无法进行规模较大的非常受监管的投资。

随着基于区块链的数字资产世界变得结构化和受监管，这将释放出大量资金并改变这个行业。根据可用的数据，我们仍然明显处于这一转变的早期阶段。在前10家加密货币交易所中，有7家位于塞舌尔或英属维尔京群岛等离岸环境，它们代表了当前现货加密货币交易量的80%（截至2月21日，根据CoinGecko）。

如果你去阅读关于资产配置的报告，你甚至都找不到一个专门关注加密货币的类别。一些欧洲养老基金确实有明确的大宗商品和贵金属配置，但绝大多数被管理的资产仍然属于一些基本类别，比如股票、债券和房地产。换句话说，我们对未来可能配置给数字资产和加密货币的资金仅仅是触及了表面。

要明确的是，我们不应该混淆监管较少或离岸资金与犯罪活动。尽管有些人可能愿意混淆这两者，但它们并不相同。然而，我们应该期待，随着监管控制范围的扩大，交易和交易量的净增长大部分可能来自于在岸企业与养老基金、银行和私募基金等受监管同行进行业务。

这并不意味着离岸业务将消失或可能失败，但这意味着在岸受监管的公司可能成为下一波增长的主要受益者。对于这个领域的公司来说，参与当地市场并与当地监管机构合作变得前所未有地重要。

这里的挑战存在于世界上许多最大的加密货币交易所：几乎所有这些交易所都位于塞舌尔、巴哈马、维尔京群岛等离岸市场。如今，离岸公司主导着最大的加密货币交易所名单。我猜想这种情况不会持续下去。

随着监管的成熟，交易所的重心将从离岸转移到在岸。目前，这些离岸和在岸生态系统之间几乎没有重叠——我的意思是几乎没有提供离岸服务的公司成功地遵循了在岸监管规则并在这些市场上建立了自己。

因此，未来的转变不仅仅是重心将在哪里，还将是主导行业参与者的关注点。对于今天排名前列的公司来说，挑战是明显的：进入在岸受监管的市场，否则你的相关性在未来将会减弱。

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