复盘了一下Runes、Merlin的发展历程和资产类型分布

复盘了一下Runes、Merlin的发展历程和资产类型分布，突然想明白比特币L2当下的一个死结：市场结构与产品不匹配。

比特币生态市场结构：比特币生态的核心资产的总规模~$100亿，由NFT和MeMe币两部分组成。而从二级市场的流动性、交易量、波动率、活跃地址数、持仓地址数等各方面指标来看，在比特币生态的市场结构里，NFT＞MeMe币。

而且，比特币生态的种子用户是来自NFT社区，Yuga Labs在超早期就发布了比特币NFT系列《十二叠》。至今，比特币生态用户呈现出与以太坊NFT社区小众亚文化一致的特征，而这与比特币社区原有的文化基调并不一致。

比特币生态的基础设施，从一开始就是由Magic Eden、OKX NFT市场这些NFT基础设施改建的。即使到了今天，同质化资产BRC20、Runes的交易方式，依然是采用NFT式的市场挂单。

而从同质化资产标准的发展来看，BRC20虽然号称是同质化代币标准，实则是伪装成FT的NFT。Runes呢，虽然是原生的同质化代币标准，但因为是基于UTXO的、与UTXO对齐的，集成UTXO天然的NFT特性，所以依然是伪装成FT的NFT。

所以，比特币生态市场实际上一个NFT市场。

比特币L2提供的产品： DEX、借贷、稳定币、PerpDEX等等。这些基础设施是为同质化资产提供的，而非为NFT资产提供。这就解释了为什么比特币L2无法持续稳定地自发虹吸那些新兴比特币L1资产。

谁曾见过，高贵的以太坊NFT玩家，会主动跑到以太坊L2玩NFT呢？

正是因为目前这种市场结构与产品不匹配，导致比特币L2的困境。

比特币L2突围的方向，可能是主动与比特币L1　NFT市场切割，回归中本聪愿景，帮助比特币一层构建和完善双层的P2Ｐ电子货币体系，在支付、信贷、稳定币等应用场景探索新的机会。

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