AICoin研究院：那第三个问题，DeFi 市场的主要类型有哪些呢？它们又有什么特点和作用呢？

本末学院Rena:  过去的 DeFi 生态主要是基础设施和框架的搭建，用项目的治理 Token 鼓励用户提供流动性，比如Dex、借贷、收益聚合、多链、L2和跨链桥等。

随着基础建设的完善，行业内资金的留存，现在的DeFi更加向内和向外延伸，向内优化 ETH 质押收益的 LSDFi 和衍生品，向外是映射比如美国国债等真实世界资产的 RWA 赛道。

以下是这三大发展方向的介绍：

1、衍生品：指以其他资产或指数为基础的合约，如期货、期权、合成资产等。GMX 和 dYdX 是该赛道的其中两个后起之秀。GMX 是一个去中心化的现货和永续合约交易所，支持低交易费和零价格冲击交易，其 TVL 达到5.4亿美元。dYdX 则是一个强大的开放式交易平台，支持加密资产的保证金交易、借贷和放贷，其 TVL 为3.58亿美元。衍生品的未来趋势是更多的资产类型、更灵活的交易方式和更低的成本。

2、LSD：随着去年 ETH 上海升级的完成，流动性质押（LSD）领域持续创新发展，竞争格局也在不断变化。ETH 的 Token 质押能力的增强为持有者提供了更多选择和功能，如无需许可的验证、减少风险和提高税收效率，从而为质押者带来更高的安全性和灵活性。在 LSDFi 领域，Lido 是一个领先项目，支持包括 Ethereum、Solana 在内的多链操作。Lido 提供的以太坊和 Polygon 流动性质押服务允许用户在不锁定资产的情况下获得日常质押奖励。目前，Lido 的总锁定价值（TVL）约为183亿美元，已经超过了头部借贷平台 AAVE 和去中心化交易所 Uniswap。

3、RWA：Real World Assets 指真实世界的资产，如房地产、艺术品、债券等。RWA的作用是将传统金融和DeFi连接起来，扩大 DeFi 的市场规模和用户群。目前 DeFi 市场上最大的 RWA 平台是 MakerDAO，允许用户抵押 RWA 生成稳定币 DAI，用于借贷或支付。MakerDAO 的 TVL 已经超过了82.7亿美元，占 DeFi 市场的17.6%，其中 RWA 业务有26亿元。RWA 的未来趋势是更多的资产种类、更高的流动性和更好的安全性。

AICoin研究院：我们参与 DeFi 的目的是什么呢？

本末学院Rena:  对于囤币党来讲，最直接的目的就是可以囤币生息，让闲置在钱包里的 BTC/ETH 产生现金流，让你在熊市有固定收入，打造更好的投资心态，再也不需要靠意志力去熬过寒冬。更深一层，当你成为了 DeFi 矿工，就意味着你进入一种更高效的状态，对行情的感知，趋势的演变，风险的规避，都有更清晰的看法。
AICoin研究院： DeFi 有哪些收益来源呢？
本末学院Rena: 在 DeFi 里我们可以获得以下几种收益：

1、借贷利息：矿工将自己的资产借出或存入某个协议，从而获得利息收益。利息收益的大小取决于资产的供需关系，通常以年化率（APY）表示。例如，如果一个协议的借贷利率为10%，那么借出1000 USDT 的挖矿者一年可以获得100 USDT 的利息收益。

2、手续费分成：矿工将资产存入 DeFi 协议的流动性池中，以支持交易对的流动性，俗称流动性挖矿，可以获得协议的交易费用分成。

3、质押奖励：用户将特定的代币质押到协议中，以支持网络的安全性和运行，可获得网络交易费用奖励。

4、代币奖励：矿工参与某个协议的流动性提供或治理活动，也会获得该协议发行的代币作为奖励。代币奖励的大小取决于协议的分配规则，通常以每日或每周的收益率（ROI）表示。例如，如果一个协议每天分配1000个代币给流动性提供者，而流动性池的总价值为100万 USDT，那么提供1万 USDT 流动性的挖矿者每天可以获得10个代币的奖励。

5、资产增值：矿工获得的代币可能随着市场的变化而增值或贬值。资产增值的大小取决于代币的价格波动，通常以每日或每周的涨跌幅（Change）表示。例如，如果一个代币的价格从1 USDT涨到2 USDT，那么持有该代币的挖矿者可以获得100%的资产增值。

6、潜在空投：基于用户在特定时间点使用某个平台或服务的历史，项目会给将新发行的代币免费分发给现有用户。为了奖励早期用户、提高代币的分散度或激励社区参与。

这些收益都是有相应风险的，我们需要根据自己的风险偏好和市场情况，合理分配和调整我们的资产和策略。

AICoin研究院： 在分析 DeFi 协议的代币价格时，有哪些重要的指标？

本末学院Rena: DeFi 协议代币价格的波动，其实受到非常多种因素的影响，其中最主要的有以下几点：

1、总锁仓价值（TVL）：TVL 反映了协议的吸引力和规模。TVL越高，代表协议越受用户的信任和支持，对代币价格有正向的影响。

2、代币分配和供应：代币的总供应量、当前流通量和未来发行计划。了解团队、顾问和早期投资者持有的代币比例，以及这些代币的解锁时间表。

3、协议收益和分红：协议收入反映了协议的盈利能力和竞争力。协议收入越高，代表协议越有盈利能力和竞争力，对代币价格有正向的影响。

4、治理和投票权：代币是否赋予持有者治理权和治理结构的细节。治理权的分布情况，是否集中于少数持有者。

5、流动性和交易量：代币在各大交易所的流动性情况。日常交易量，以及这些交易量的稳定性。

6、市场占有率和竞争地位：该代币在相应 DeFi 领域的市场占有率。相对于竞争对手的优势和劣势。

7、协议健康系数：包括了存贷比、协议安全性、审计记录、社区和开发的活跃度等。健康系数越高，代表协议越有抵御风险的能力，对代币价格有正向的影响。

对于代币价格的波动，我认为投资者应该要有客观和长远的心态，客观是指不要被短期的价格波动所干扰，并且要关注协议的基本面和发展潜力。长远是指不要期待一夜暴富，而要有耐心和信心，等待协议的价值和影响力逐渐体现在代币价格上。

AICoin研究院：参与 DeFi 时，我们需要注意什么呢？

本末学院Rena: 从交易到 DeFi 的思维和策略转变，来帮助大家思考要注意的地方：

1、从预测到套利探索：交易需要对市场走势的预测以实现低买高卖，而DeFi套利则探索并利用不同市场间的现有价格差异，结合低买高卖和低借高贷策略，实现更明确的盈利机会。

2、从时间到空间差异：交易的低买高卖依赖于时间的变化，即购入资产后期待其价值上升再出售以获利。相比之下，DeFi套利更多关注空间差异，即在一个市场低价购入，在另一个市场高价卖出，这策略同样适用于低借高贷。

3、从买卖到复合操作：传统交易主要通过单向操作（买入或卖出）来实现盈利。DeFi套利则利用市场间的复合操作（如同时买入和卖出），或借贷、抵押、提供流动性等来捕捉利润，这方法通常涉及更复杂的策略和风险管理。

三、评价总结

AICoin研究院：讲到交易到 DeFi 的思维和策略转变，您对比一下Defi和交易的思维模式，您觉得这两种模式怎么样？

本末学院Rena: DeFi 挖矿和交易的思维模式有各自的优势和劣势，没有绝对的好坏，只有适合和不适合。

如何看待这两种模式，取决于以下三个因素：

1. 个人的风险偏好：

• DeFi 挖矿因为涉及多个项目，因为相对分散，通常涉及较低的市场波动风险，收益相对稳定，更适合长期持有和被动收入策略。
• 交易者通常承担的风险较高，有机会获得较高收益。
• 个人的风险偏好决定了你愿意为了收益而承受多大的波动和损失。

2. 市场把控和理解：

• DeFi 矿工需要深入分析各个DeFi项目的基本面，包括其智能合约的安全性、团队背景、治理结构、收益模型等，更依赖于对金融和协议运行的理解。
• 而交易者需要对市场的短期动态有敏锐的洞察力，包括价格走势、交易量、市场情绪等。

3. 资金量和效率考虑：

• DeFi 挖矿可能需要一定量的起始资金来提供流动性或进行质押。较小的资金量可能无法覆盖 DeFi 挖矿操作过程中需要的手续费和时间成本。按照我们过去的经验，在自己当前的投资持仓里，分配 5 万美金（或等值加密货币）出来作为开始DeFi挖矿最小本金是较为合适的。
• 交易通常对起始资金的要求更灵活，特别是在杠杆交易中，小额资金也可以参与。但杠杆交易同时放大了风险。
• 考虑资金的使用效率，即如何最大化每一单位资金的潜在回报。资金量越大，风险控制越重要。确保不将所有资金投入高风险策略。

总结 :  无论是 DeFi 挖矿还是交易，投资者应根据自己的情况和偏好来选择最适合自己的策略。同时，对市场的深入理解和有效的风险管理都是成功的关键。这需要投资者不断学习、适应市场变化，并建立合适的策略来应对这些变化。

四、科普问答

AICoin研究院：如何利用链上大额转账信息呢，在这方面有什么经验分享吗？

本末学院Rena: 链上大额转账指的是在区块链网络上进行的大量加密货币转移。这种转账通常涉及的金额远高于平均交易水平（俗称的“巨鲸转账”）。

出现链上大额转账有下面几个可能的原因：

1. 大型用户提现或存款：个别高净值投资者或“鲸鱼”可能会进行大额的提现或存款，后续再进行可能的交易、套利或 DeFi 挖矿等活动。

2. 机构投资者活动：大型投资者或机构可能会进行大额购买或出售，这通常涉及大量的加密货币转移。

3. 交易所转账：加密货币交易所可能会出于资金管理的需要，进行大额资金转移，比如资金的重新分配或冷热钱包之间的资金转移。

4. 项目方活动：加密货币项目方可能会进行代币的分配、奖励发放或资金调配，涉及大量代币的转移。

总结：不是所有大额转账都代表着市场会变天，需要谨慎解读这些数据。

AICoin研究院：请分享1-2个适合新手去了解的矿

本末学院Rena: 推荐两个在 Arbitrum 链上的。因为 Gas 费低，可以先试试。

•  Tradejoe（https://traderjoexyz.com）：稳定币 LP 有 6-10% APR
•  GMX（https://app.gmx.io）：GLP 有 24%

除此之外还有在 ETH 链上的：Libra（https://lybra.finance）

• 策略1：持有稳定币 eusd，年化利息5-8%
• 策略2：持有 ETH，和Lido（https://lido.fi）叠加，有16-19% APR，需要额外存入价值存款金额2.5%的dlp

步骤：先去Lido，质押 eth 收到 steth，包装成 wsteth，然后再把 wsteth 抵押到 Libra​​​​​​​