北半球的夏天来了，比特币网络的交易情况也随着夏天的到来变得愈发火热，这一切都要归功于年初出现的 Ordinals，以及后来 BRC-20 的发扬光大。5 月份以来，基于 BRC-20 的交易已超过日均 30 万笔，根据 Dune Analytics@cryptokoryo 统计的数据，已经有近 900 个 $BTC 被用作 BRC-20 交易的手续费。BRC-20 究竟是什么？为何有这么大的影响力？今天我们就一起聊一聊。
什么是 BRC-20？
BRC-20 是一套类似于 ERC-20 的同质化通证标准，用于比特币网络。其最主要区别是：ERC-20 通证是通过以太坊上的智能合约“凭空”铸造出来的；而由于比特币网络不支持复杂的智能合约，BRC-20 通证是通过人为标记比特币的最小单位 $SAT（1 $BTC = 1 亿 $SAT）转化而来的。换句话说，在以太坊上发行的 ERC-20 随时可以归零，但是 BRC-20 最低也值 1 $SAT，因为他们仍可以被当作普通的 $SAT 来使用，例如作为 gas 费用。
如果有兴趣深入了解 BRC-20 以及 Ordinals，欢迎参考我们发布的关于比特币 NFT 与 BRC-20 的课程。
那么问题来了，既然 BRC-20 是人工标记的 $SAT，价格却又不等于 $SAT，那价格是如何确定的呢？这就涉及到稀缺性与二级市场交易。BRC-20 在创建的时候需要设定最大供应量，这个最大供应量就代表了有多少 $SAT 可以被标记为该 BRC-20 的通证，如下图。
上图中 Supply 就是最大供应量，而 Mint 则是将自己钱包中 $SAT 标记成相应 BRC-20 通证的过程。可以看到这 10 种 BRC-20 通证都被 100% Mint 了，也就是说无法通过标记自己钱包中的 $SAT 获得这些通证了，只能通过二级市场购买。在二级市场上，价格就会由供求关系决定，由于其稀缺性，也自然出现 BRC-20 通证价格高于 $SAT 的情况。
BRC-20 交易市场
比特币网络并不支持复杂的智能合约，因此也无法支持类似以太坊上 UniSwap 一样的 DEX。目前比特币网络上的交易市场以订单簿为主，如 UniSat、BRC-20.io、以及 Ordinals Wallet。之所以被称为“BRC-20 交易市场”，主要原因是交易过程中资金转移的过程是完全在链上通过去中心化的方式完成的，但交易撮合的过程却是中心化的，由各个交易市场链下完成的。
具体而言，假设卖家 A 想要在 UniSat 上以 500 $SAT 的价格出售 100 个 $ORDI，UniSat 会相应地为卖家 A 发布一个卖单。但这一步并非通过智能合约也没有记录在链上，此时链上数据虽然显示 $ORDI 仍属于卖家 A，但 UniSat 完全代理了对 $ORDI 的操作。随后买家 B 接受了这笔订单，并以 500 $SAT 的价格购买了卖家 B 的 100 $ORDI，此时 UniSat 会代理卖家 A 将 $ORDI 发送给买家 B 的钱包地址。
这笔交易完成后，链上留下的记录只有
- 卖家 A 将 100 $ORDI 发送至买家 B
- 买家 B 将 500 $SAT 发送至卖家 A
而其中卖家 A 的挂单信息（价格、数量等）无法被记录在区块链上，这一步完全由交易市场代理，因此存在一定程度的中心化风险。除了中心化的风险外，订单簿 BRC-20 交易市场还存在一些流动性问题，包括：
- 卖家只能挂单，买家只能接单
- 受限于比特币网络性能，订单只能完全成交无法部分成交
- 卖家只能将订单委托于某一交易市场，委托在某一交易市场的订单在其他交易市场不可见
- BRC-20 通证只能通过 $SAT 计价交易
BisoSwap
BisoSwap 基于目前的订单簿交易市场存在的流动性问题做出了一定的权衡，改为采用 AMM 模式。具体的运作方式如下：
LP 将基于 BRC-20 的两种通证组成交易对发送至 BisoSwap 管理的地址，BisoSwap 根据存入的资产份额 Mint 相应数量的 LP Token 发回给 LP。
LP 将获得交易手续费与 BisoSwap 原生通证（BRC-20 格式）激励。
交易者找到想要交易的 BRC-20 交易对，将 Token A 发送至 BisoSwap 管理的地址，BisoSwap 计算兑换比率、扣除交易手续费后，将相应数量的 Token B 发回给交易者。
BisoSwap 采用 AMM 模式的优势：
- 支持任意两种 BRC-20 通证之间交易，无需使用 $SAT 中间计价交易
- 交易即时完成，无需等待订单成交
- 支持任意数量的通证交易
- 对 LP 的激励机制更能吸引流动性
BisoSwap 采用 AMM 模式的风险：
- LP 需要将资产交由 BisoSwap 托管，中心化风险更高
- AMM 无法避免的无常损失及滑点
BisoSwap 目前尚未上线，包括 AMM 中使用的算法公式、LP 奖励分配等产品细节尚未披露。但对于创新，我们始终保持乐观态度。BRC-20 是否真的适合在以太坊上风靡一时的 AMM？让我们拭目以待。
免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。
There is no comment, immediately to comment!