Solana要亡了？

本文来自 Bankless，原文作者：Ben Giove，由 Odaily 星球日报译者 Katie 辜编译。

11月对加密货币来说是艰难的一个月。市场在下跌，借贷和投资规模骤减，加密行业大裁员，熊市的低迷氛围已经完全显现。当我们继续在挖掘FTX和Alameda造成的影响时，很明显发现一些社区受到了严重打击。

本文我们将深入研究Solana生态系统所遭遇的艰难时期，深入研究该网络是如何挣扎的，以及该社区在哪些方面表现出了韧性。

Solana能挺过去吗？

FTX和Alameda Research的崩溃在加密领域造成了多米诺骨牌式的影响。很多贷款机构、交易所和基金都破产了。这种内爆也打击了市场，加密货币总市值从11月6日（FTX开始挤兑的那天）的1万亿美元下降了14%，目前约为8600亿美元。

许多代币下跌得更厉害，包括Solana在内的Alameda Research公司持有的代币受到的打击尤其严重。根据CoinDesk披露的Alameda资产负债表报告，Alameda在6月30日持有约12亿美元的SOL代币。

SOL/USDT。来源：TradingView

虽然目前还不清楚最近的下跌有多少是由Alameda本身或交易者的恐慌造成的，但在FTX/Alameda崩溃后的几周内，SOL从35美元暴跌至11美元（-68.5%）。

曾是 2021年牛市中表现最好的代币之一的SOL，现在比历史高点低了近95%。如此规模的崩溃不仅会动摇其最狂热支持者的信心，而且有可能对其DeFi生态系统和整个网络的安全构成重大风险。

这就引出了一个问题，Solana已经死了吗？它会反弹吗？让我们来看看FTX余波的影响及展望Solana的未来。

对网络安全和稳定性的影响

L1 原生代币在72小时内下跌60%，这是一次巨大的“压力测试”。如此规模的崩溃会通过大规模清算给链的DeFi生态系统带来风险，因为大规模清算可能会给贷款协议带来坏账，而且还会增加宕机的可能性（Solana过去一直在努力解决这个问题），和降低网络级攻击的成本，带来稳定和安全风险。

网络安全

在FTX崩盘后，Solana经历了大规模的质押流失。

自11月6日以来的9个周期（通常持续2-3天）的SOL净值为5460万，SOL的总持仓量从41120万降至35660万，下降了13.2%。这约占SOL循环供应量的15%。

按周期划分的SOL质押。来源：Solana Compass

其中，在11月7日至10日的危机高峰期，有2910万美元（占总净值的53%）取消质押。结果造成确保网络安全的质押的美元价值下降了更大的幅度。确保该网络安全的SOL价值从147亿美元暴跌至51亿美元，跌幅达65.3%。

如果不是Solana基金会在云服务提供商Hertzner改变策略后，决定推迟其在11月7日至10日末取消2850万SOL质押的计划，这种质押外流量可能会更大。

尽管出现了这些资金外流（可能是由于未质押余额变为流动资金的时间延迟了约3-4天），但Solana没有遇到任何安全问题或重大攻击。即使在这次质押外流之后，L1 仍在Staking Reward（质押奖励）追踪的PoS网络中拥有第四大美元计价质押，保持在质押率第19 位。

稳定性

极端的市场环境会影响网络的安全和稳定。因为在市场动荡期间，链通常会看到区块空间需求的激增，这给验证者带来了压力，因为用户和机器人会疯狂地补充质押品、执行清算和捕获其他由市场混乱产生的套利机会。

Solana因难以应对这些问题而出了名，经历了多次性能下降和宕机。自2021年9月以来，该网络已发生4次完全宕机，共停机37小时11分钟。

Solana社区一直致力于通过提升服务质量（QoS）和QUIC在主网上的在线等方式来改善活跃度。其他升级，如费用市场和交易规模的增加，预计将在未来几个月内推出。

Solana 90天正常运行时间。来源：Solana Status

这些升级正在产生影响，因为Solana在整个危机期间没有经历任何宕机或性能下降。无论如何，区块链都需要100%的活力。但考虑到它的历史和危机的严重性，Solana在这段时间的表现是值得注意的，这是一个令人鼓舞的迹象，表明该网络正变得更具弹性。

对Solana DeFi的影响

流动性危机

在FTX崩盘后，Solana经历了一次严重的流动性紧缩。

Solana DeFi TVL（USD）来源：Artemis

该网络以美元计价的DeFi TVL从11月6日的10亿美元下降至2.783亿美元，降幅为72.1%。这是意料之中的，因为存入DeFi协议（如SOL、ETH和BTC）的许多资产都是不稳定的。因此，TVL的下降并不一定意味着用户正在撤出资金。

Solana DeFi TVL。来源：Artemis

然而，SOL计价的TVL却呈现出不同的情况，自11月6日以来，从2720万下降到1970万，下降了27.5%。这表明，以美元计价的TVL的下降可能不仅仅是价格下跌的结果，而是因为用户将其资产从DeFi中撤出。

最近几周，Solana平台上稳定币的供应也大幅收缩。

Solana稳定币循环供应。来源：Artemis

自11月6日以来，该网络的稳定币市值已从39亿美元缩水至21亿美元，减至 46.1%。这一下降在很大程度上是由Tether的跨链桥（chain-swap）推动的，11月18日，USDT发行者将10亿美元的供应从Solana转移到以太坊。自危机以来，这笔交易占稳定币总流出量的55.5%。

Serum受到致命打击

许多DeFi协议在FTX之后受到了严重影响，其中与Alameda关系密切的项目受到的打击最为严重。其中最值得注意的是Serum，这是一个基于订单簿的DEX，其治理代币SRM，已经成为“低浮动，高FDV（完全稀释估值）”代币设计的典范，使公司能够以虚高的估值利用代币获得大量贷款。即使在过去三周半的时间里价格下跌了69.2%，SRM仍然以24亿美元的FDV交易。

Serum也是Solana DeFi的核心原始产品，Raydium、Zeta Markets、PsyOptions等协议都建立在该协议之上。如果Serum的合约是不可篡改的，这也不一定有影响。因为尽管它的治理代币崩溃了，协议仍能正常运行。然而，Serum的合约由FTX持有的管理私钥控制。这使得Serum和代理Solana的生态系统面临风险，因为Serum的“hard-rug”可能导致多米诺骨牌式的影响。

Serum USD TVL。来源：DeFi Llama

到目前为止，这种情况基本上得以避免。尽管Serum中的TVL从危机前的1.127亿美元下降到仅43.4万美元，Raydium暂停了DEX做市，Zeta Options停止了存币。Solana DeFi社区还部署了一个Serum分叉——OpenBook，该分叉在TVL中吸引了150万美元。分叉是否会继续存在仍有待观察，但它可能为基于Serum的项目提供临时解决方案，作为比其“母协议—— Serum”风险更低的流动性场所。

倒下，但未出局

正如我们所见，Solana 虽经历磨难，但没有死亡。虽然SOL的价格比几周前更接近SBF推文中的3美元，但Solana作为一个网络，在极端波动事件中没有宕机或性能下降，其弹性非常出色。到目前为止，该链还经受住了很大一部分质押撤回的考验。考虑到Solana的不稳定和宕机的历史，在这段动荡时期却能够平稳运营，将有助于加深对网络未来的信任。

但这并不是说Solana的前途又光明了。

Solana DeFi遭受了重大打击，出现了大规模的流动性外流——与FTX和Alameda有密切关系的项目，如Serum，受到的打击尤其严重。区块链也需要时间来摆脱FTX的余波，而FTX被许多人视为该网络的关键盟友。此外，目前尚不清楚已经申请破产保护的Alameda目前持有多少SOL，他们肯定会在诉讼过程中清算账簿上的任何剩余资产。

围绕Solana在技术层面的长期竞争力的担忧也依然存在，因为他们很可能不得不拥抱模块化，而不是坚持单一的架构。值得思考的是，开发者和社区成员（他们之前可能没有经历过95%以上的下跌）是否会在未来几个月和几年内继续坚守。

Solana每周NFT交易量。来源：Nansen

话虽如此，加密OG知道Solana不仅仅是 SBF 的“宠儿”，甚至在熊市期间，它的使用率也一直很高。最近的区块链黑客马拉松有750次提交，而SOL计价的NFT交易量增长了102%。

从长远来看，Solana 生态系统不会受到 FTX 掠夺性商业行为和自身代币设计的影响，Solana可能因此成为一个更加去中心化和公平的地方。

Solana受了严重的打击，这是毋庸置疑的。但迄今为止，有关其“死亡”的报道被严重夸大了。

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