Lido 让用户可以同时从质押中获得高回报，并使用同一笔底层资产从 DeFi 生态系统中获得额外收益，从而在区块链上实现无穷无尽的新金融机会。
撰文：Paul Veradittakit，Pantera Capital 创始合伙 编译：Perry Wang
加密社区最受期待的发布之一是 以太坊 2.0——一个更好、更快、更具可扩展性的以太坊网络新版本。以太坊 2.0 将利用众多技术进步，例如新的区块链分片架构，来增加网络的交易容量、加快交易时间并控制 gas 价格，以满足各地的 DApp 开发者和用户的需求。
迁移到 Eth 2.0 的一个关键组成部分，涉及从以太坊从当前的 PoW 共识算法转变为 PoS，在 PoS 算法中，验证者是根据他们「质押」或锁定在网络中的 ETH 数量被选出，而不是依据他们解决计算难题的能力。
在 Eth 2.0 的初始阶段（去年 12 月推出），网络将不支持交易或资金流动——它只包含服务数据。这意味着任何在 Eth 2.0 中持有资产的人 目前都无法提取这些资产，直到新网络中添加交易功能（预计在大约 1 年内）。即使添加了提款功能，抵押资产也不能同时用于其他应用，用户必须选择抵押他们的资产来进行网络验证（在这一过程中失去大量流动性），或在其他地方使用他们的资产（放弃高抵押奖励）。
质押的机会成本一直是很多 PoS 区块链长期悬而未决的问题。如果用户完全可以通过不抵押资产并将其存入货币市场或 LP 池来获得更好的回报，则参与网络验证的动力很小，底层区块链的安全性随之严重受损。为了确保 PoS 算法能够支持稳定的区块链生态系统，必须建立新的方法来释放质押资产的流动性。
Lido 是一种用于 PoS 区块链的流动质押协议。该协议允许用户在质押他们的资产并获得质押奖励的同时，使用同一笔资产在其他地方寻求产生收益的机会。
用户可以将 ETH 存入 Lido 参与 Beacon 链的验证（Eth 2.0 初始阶段），并获得质押奖励。用户存款由 Lido DAO 汇集和管理，然后将这些资产通过 Eth 2.0 上的一组可信节点运营商进行质押，从而产生质押奖励。这些奖励实时支付给存款人，使得任何人都可以参与网络验证并获得奖励，而无需跨过最低投资门槛，也不需要复杂的验证器基础设施。10% 的奖励保留给节点运营商、DAO 成员和保险基金。
作为他们所存入 ETH 的交换，用户会收到等量的合成流动质押代币 stETH。 一个 stETH 单位对应一个已质押的 ETH 单位，但与质押的 ETH 不同的是，stETH 可以自由交易。用户可以将他们的 stETH 在整个 DeFi 生态系统中进行投资，使他们能够在获得质押奖励之外，还利用同一笔底层资产获得额外的收益。
Lido 目前还支持在 Terra （用户获得 stLUNA）和 Solana （用户获得 stSOL）上的质押。该项目还计划在未来为 Polkadot 和 Polygon 区块链推出流动质押解决方案。
以太坊、Terra 和 Solana 的流动质押协议由一个名为 Lido 的去中心化自治组织 (DAO) 管理。DAO 成员持有 LDO 治理代币，并通过部署和升级智能合约、更新协议参数、选择节点运营商进行质押，以及管理 stETH 代币的铸造（并最终在 Eth 2.0 支持提款后解除 stETH 与 ETH 的绑定）来帮助维护项目。
迄今为止，近 24,000 个单一地址独存款人已在 Lido 协议上质押了超过 130 万个 ETH，占当前 ETH 流通供应量的近 1%。Lido 协议是 Eth 2.0 迄今最大的质押提供者，提供了所有当前质押资产的 15%。用户可以通过质押 ETH 获得约 5.0% 的 APR，质押 LUNA 获得 3.4% APR，质押 SOL 获得 6.2% APR。
该协议还凭借其合成代币 stETH 获得了巨大的牵引动力，使存款人能够通过多种方式从抵押资产中获得额外收益。用户可以在各种 DeFi 项目中使用 stETH 进行收益耕种，包括 1inch、Curve、Anchor Protocol、Yearn 等。Lido 协议最近在 Solana 上推出，之后许多 Solana DeFi 项目也增加了对 stSOL 的支持，包括 Serum、Raydium 和 SolFlare。
以太坊由 PoW 机制向 PoS 共识的转变，代表了以太坊（以及更广泛的加密世界中）史上最具形成性的范式转变之一。在 PoS 模式下，区块链可以大幅降低能耗，降低网络参与者的入局门槛，增加验证者的多样性，并更好地支持分片链等新技术。
除了这些好处之外，PoS 也带来了一些担忧，即质押资产无法在其他地方使用而造成的机会成本。如果用户被迫在抵押资产来验证网络和在 DeFi 项目中利用资产进行收益耕种之间做出选择，底层区块链可能会无休止死循环，要么是无法得到足够的验证者来保护网络，要么是没有高价值的 DeFi 项目生态系统能以足够高的收益来吸引用户。
Lido 为这个问题提出了一个革命性的解决方案，通过对其所有权进行代币化表示，从质押资产中释放流动性。用户可以同时从质押中获得巨额回报，并使用同一笔底层资产从 DeFi 生态系统中获得额外收益。
由于超过 1% 的 ETH 供应通过 Lido 参与 Eth2 的质押，因此对网络代币更多功能的需求是显而易见的。通过消除质押和利用资产之间的二元选择难题，Lido 推动了一个完全可编程、高度通用的货币系统的愿景，在区块链上创造了无穷无尽的金融机会。 Lido 的核心使命是保持质押的资产可访问性、安全性和去中心化性。
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