欢迎关注同名公众号：牛魔王看盘

比特币上周一度到了42500美元，很强势；ETH也回到了2500美元之上，DeFi板块也有一定的反弹，这让市场非常兴奋，觉得牛市又来了。

查阅资料的时候，看到一篇文章，为多头列举了几个数据，看着还是非常具有说服力的，我们这里引用一下，然后再贴出个人的观点来辩证一下。

理越辩越明，两种逻辑都思考一下：

多方的逻辑：

1、高位成交量不是巨量

由于在6.4万美元附近没有巨大的成交量，本报告认为6.4万美元附近并不是主力出货的位置，在7月份比特币跌至3万美元附近时，有大量的资金流入巨鲸钱包，并且交易所的提币趋势大幅增长，认为主力仍然看好后市并在抄底。3万美元附近有望成为本轮调整的中长期支撑区域。

2、BTC交易所流量

7月份中心化交易所的比特币储备余额波动幅度较大，呈现震荡下行趋势。7月1日至7月10日为净流出（净提币），净流出量为3.8万枚。7月10日至7月19日，交易所BTC储备余额在突然走高，coinbase交易所净流入接近3万枚，交易所BTC储备余额在250万枚附近徘徊了数日。7月27日起交易所储备余额出现急速下降，净提币量超6万枚，此后数日震荡下行。截止7月31日，全部中心化交易所BTC储备余额为245万枚，较5月环比下降2%。

交易所BTC储备余额走低与资金在低位密集吸筹有关系。市场主力刻意压盘制造恐慌，巨鲸在3万美元附近密集买入。在过去5个星期，100BTC-10000BTC的地址，持仓总额增加了13万枚BTC，仅在过去10天就买入了4万枚BTC。

2、链上数据

BTC链上估值指标SSR、STH-MVRV、NVT等均反映出7月份市场已出现极度低估的迹象，市场出现了良好的买入价位和时机。ETH的长期投资者占比逐渐提升，并且NUPL指标反映短期投资者同样出现了低位投降离场的迹象，市场筑底概率大增。

个人的观点：

1、第二季度的成交量足够大

虽然在高点6.4万美元附近，成交量不大，但是第二季度4、5、6三个月，市场交易非常活跃。比特币及以太币交易量均在5月达到历史新高，BTC和ETH在美元市场的周成交量位居榜首，加密货币市场崩跌，5月份成交量创历史最高纪录。

巨大的成交量，足以让机构完成一定仓位的抛售。而且机构不会准确的知道哪里是头部，会分阶段逐步抛售。

虽然巨鲸的购买数量在增加，但是机构的持仓数据在减少，这在我们的历史文章中有过分析。

2、美国货币政策的预期

市场对美国货币政策的走向，已经开始转变。

虽然市场上有很多钱，比如逆回购数据超过1万亿美元，哪怕利率只有0.05%，创纪录规模的追逐短期收益资金也情愿趴在美联储的账上，而不是去市场上追逐利润。

比如拜登的数万亿美元的基建计划，可能会在国会获得通过。

但是市场的预期是，在巨大压力的通胀压力下，美国已经不能再肆无忌惮的向市场灌水，美国最快今年开始缩减购债、最快明年下半年开始加息，这个预期会导致资金变得非常谨慎。

市场向来是炒作预期，而不是结果，如果年内就开始启动缩减QE，加上疫情再次严重、美国经济尚未完全回复、通胀飙升等不利因素下，金融资产的价格会受到严重的打击。

3、走势上

个人还是认为，目前属于大IV浪回调走势中，这一次减半周期，4年牛熊周期中，牛市的时间如果从2018年12月的3150算起，到2021年4月中旬的6.4万美元算，已经有2年半的时间，已经足够长了。

比特币，可以看作是一种特殊的商品，大宗商品也有明显的周期性。即使机构参与程度加强，也不是行情能够一直走牛的因素。不能太乐观。

当然还有一个重要的因素就是监管，美国参议院最新提出了一项美国国税局对加密货币交易加强监管的提案，并预计通过加密货币税收筹集约280亿美元用于“大基建”计划。各国监管政策愈发严厉，市场信心很难短期内恢复。牛市更是奢望。

/技术分析/

BTC：

维持前期的判断，属于超跌反弹走势。到了强阻力位42000也出现了回调，提示了42000美元之上不宜追多。

这个位置是否可以直接做空，并非如此。到了强阻力位，如果出现看跌信号，击穿关键指标，才能做空，否则跟随走势就行。

今天BTC回落，但是尚未完全回归空头趋势，主流币表现稍强，除了ETH，其余主流币位置普遍偏低，所以未来或还有一定的反弹需求。

若BTC可能进入窄幅震荡阶段，这个窗口期或是主流币的反弹机会。

操作上，短期依旧是看反弹，可以持有一定的主流币，若BTC回到MA10之下，最好先离场，

阻力位：42500、41500，支撑位：39500、38000。

ETH

ETH这一波走势比较惊艳，连续反弹，持续走强，来到强阻力位2530的上方，又出现了长上影线，这个时候还是要注意一下。上涨趋势在延续，但是要控制好仓位。

阻力位：2830、2700，支撑位：2530、2450。

欢迎关注同名公众号：牛魔王看盘