合成资产将创建出我们从未想过的新型金融产品。
原文标题：《合成资产的长尾创新：如何发明传统金融中不存在的新资产》 撰文：Hart Lambur，UMA 创始人 编译：隔夜的粥
长话短说：在定义了合成资产之后，我认为合成资产将允许 DeFi 发明出在传统金融中无法实现的「新东西」。YouTube 以同样的方式允许新形式的长尾视频内容蓬勃发展，而合成资产将创建出我们从未想过的新型金融产品。
我们在 UMA 遇到的一个常见问题就是如何定义「合成资产」。在今年早些时候的 Bankless 播客中，David、Ryan 以及我给出了一个简单的模型：合成资产是炼金术。
所谓合成是将一种资产类型转换为另一种资产类型。
具体而言，这个炼金术过程看起来是这样的：
它可以归结为：抵押品与支出函数（payout function）结合创建一个合成资产。例如，下面就是 Maker 的 DAI 例子：
当你退一步来归纳这一概念，它就会变得非常强大。如果你填入任何抵押品和任意的支出函数，会发生什么？
你可以为任何东西合成一个资产。
换句话说：任何抵押品+任何支出函数 = 任何合成资产
想要构建合成黄金吗？很简单。
抵押品（USDC）+支出函数（USDC * 1 盎司黄金）= 合成资产（$GLD）
跟踪 Bankless 推特粉丝的代币？当然也可以。
抵押品（USDC）+支出函数（USDC * Bankless 推特粉丝数）= 合成资产（$BNKLES）
合成 NFT 指数跟踪代币？也没有问题。
抵押品（ETH）+支出函数（ETH * NFT 指数值）= 合成资产（$NFTINDEX）
这就是以太坊上合成资产的魔力，你可以为任何东西创造一种金融资产。
这个炼金术过程中的魔术，存在于我上面所说的「支出函数」中，支出函数是定义合成资产的函数，这意味着你创建任何可能的合成资产的能力，仅限于该支出函数所能吐出的内容。
而这也是 UMA 协议的亮点所在，它允许开发人员定义他们几乎能想象的任何支出函数。
这是因为 UMA 合约是无需链上价格数据的，UMA 的设计只需要在出现「争议」时提供链上价格数据。（有趣的事实：在 UMA 上线的 10 个月里，出现纠纷的情况只有 6 次）。
换言之，UMA 允许你定义几乎任何任意的支出函数，而不需要将任何数据推送到区块链。这意味着你可以在一个下午的时间内构建几乎任何类型的合成资产。
我喜欢把合成资产分为四类，第四类是未知类型，因为每天都有让我惊讶的东西在构建中。
Maker 的 DAI 是一项旨在锚定 1 美元的合成资产，所有非法币作为支撑的稳定币都属于这个类型，包括最近的算法稳定币（ESD、 FEI、 RAI 等）。这些类型的合成稳定币有明显的效用，市场也对它们有需求。
而一种类似（但不完全相同）的产品是零息债券，也称为收益美元（Yield Dollar）。按照上面的格式，它们看起来像是这样的：
抵押品（ERC20 资产）+ 支出函数（USD / ERC20 资产）= 合成 USD
创建合成美元的结果是，你可以使用任何抵押品类型，并允许用户抵押它来借款。
这是启用 ERC20 资产借贷的一种强有力的方式：例如，BadgerDAO 的团队正在使用 UMA synths 构建 CLAWS，这是一种由 Badger 金库作为支撑的合成资产。这使得 Badger 质押者可以抵押他们持有的资产借款。这些产品可以由 LP 代币、金库代币或任何 ERC20 代币抵押创建。
我将「与 Crypto 相关的合成资产」定义为帮助用户交易、对冲和杠杆化 crypto 资产的产品。
我最喜欢的例子：竞争币看涨期权。UMA 被用来创建 $UMA、$BAL、$UNI 以及 $xSUSHI 的看涨期权，这里的应用是无穷无尽的，我预计随着竞争币波动性市场的发展，对这些期权类型的需求将显著增长。
另一个例子是 BTCDOM，Domination.finance 推出了这个产品，它可以让你表达出比特币相对于其他市场相对优势地位的立场。
还有一个需要考虑的例子是 Degenerative.finance 推出的 uGas，它可以让你对冲以太坊网络的 gas 成本。
另一个疯狂的例子：ethVIX。使用 UMA，你可以购买跟踪以太坊波动性的代币。
我还把合成加密资产放入这个类别，比如以太坊网络上的合成比特币，很多现有的方法（如 renBTC、WBTC）依赖于锁定实际的比特币，但完全有可能创建纯合成的 BTC 或其他加密货币。
这里的一个例子是 YouMyChicFila 团队创建的 Mario.cash，这是以太坊上纯合成的 BCH。
合成资产通常会与现实世界的资产联系在一起：即合成黄金、合成原油或合成标准普尔 500 指数。很多人对这类将传统投资产品引入区块链的想法感到非常兴奋。而我的观点是：现实世界的资产有点无聊。
如今 crypto 行业的人实际上并不关心在区块链上交易黄金，每天波动幅度小于 10% 的黄金，对于今天的 degen 来说太稳定了。例外的例子有 Yam Finance 团队推出的 uSTONKS：这是一个跟踪 Reddit WallStreetBets 前 10 位股票的代币。
这就是事情变得有趣的地方。我的观点是，合成资产将使构建者有能力发明传统金融中不存在的新资产。
想想 YouTube 为内容创作者做了什么。在 YouTube 之前，制作电影或电视节目的成本高得离谱，你必须得是好莱坞的工作室才能干这样的事。YouTube 使得用户分发自己的视频变得便宜，这催生了一整条以前从未存在过的长尾视频内容。
以前没人预料到 unboxing video、Twitch stream 或者 TikTok 的火爆。用户生成的内容发明了一些没人能猜到的新玩意儿。
YouTube 是开放的，无需许可的。在任何一个宇宙里，好莱坞的工作室都不会推出这些吸引数百万人眼球的节目。这种娱乐是「新兴的」，也就是说，没有一个自上而下的实体可以创造出它。
我的观点是，DeFi 与合成资产也会发生同样的事情。UMA 和其他 DeFi 协议使得构建一种金融资产的成本小于 1000 美元。相比之下，华尔街银行推出一种新金融产品要花费数以百万计美元。
这就为「用户生成金融产品」创造了条件，这个领域的建设者将发明出我们今天无法预测的新产品。
以下是我想到的一些更疯狂的想法：
创新是令我最兴奋的事。
如果构建一个金融产品的成本接近于零，那这个互联网将会发展成什么样？
我很高兴能去探索答案。
来源链接：www.8btc.com
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