牛市的起点，2.17

本文仅为个人行情看法，不构成投资意见，如据此操作，盈亏自负。

四成不到：原“北漂交易员”，一个胜率不到四成的趋势交易员。

趁过年期间，静下心好好复盘了一下行情，各位一直看文章的小伙伴也知道，整个23年，我主观上都认为只是反弹行情，所以在上涨行情中总是倡议见好就收，没有什么长期持有的打算。并且认为未来还有一波较长期的下跌，这也是我过去1年的交易逻辑基础。

BTC从23年初到10月初，最大反弹幅度在1倍左右，且整个上涨过程呈现明显的突击式上涨，几天走完全部涨幅，剩下的就是无尽的横盘震荡。这显然不是牛市的走法。但10月中下旬开始，市场发生了明显的改变，BTC仅用4个月时间就完成了翻倍。不仅是BTC，全市场从10月中下旬都迎来了一波非常显著的上涨，而且新的热点开始涌现，典型如铭文。更关键的是，10月以来的上涨不再是突击式上涨，和23年相比上涨走势分布的更均匀一些。很多指标显示出已经脱离了熊市区间，小币种也走出了不少底部造型。

基于此，确实很有必要好好回顾一下自己的交易逻辑。

今天正好翻了一下加密市场除BTC和ETH的总市值走势（即山寨币走势），对行情的困惑得到了解决。加密市场是一个整体，一荣俱荣，一损俱损。就单币种而言，走势有强弱之分；但对整个加密市场来说，牛熊转换的时间节点不会有很大差异。

下图是山寨币总市值的周K线，从这个图可以清晰的看到。最后一个小的下跌浪结束于在2023年10月中。在10月中之前的周级别上涨，都是明显的3浪上涨走势，这是典型的反弹走势。整个底部从22年12月到23年10月，已经大幅震荡了近1年的时间，修复时间已经足够。

我又翻了一下市值前20的币种的走势以及本轮热点的ORDI。大部分的价格最低点都出现在23年9月中或者10月中。这其中，最强势的3个币种是：BTC、ETH、SOL，他们已经脱离了币圈整体走势。

之前目光一直聚焦在BTC之上，在23年10月之前一直很相信自己的判断。10月之后的走势太过强势，但又不找不到可以坚定转变自己观点的依据，在一片牛回的声音以及巨大的涨幅面前，有点迷茫。

但现在结合山寨币的总市值走势，以及其他指标。我确实相信真的牛市已经开始了。牛市起点即为10月中左右。现在只是牛市第一波，从单币种看，很多币种在10-1月已经走完了一个清晰的5浪上涨。

反应虽然慢了一点，但不影响大局，毕竟整个牛市的时间还很长。观念的改变，对应着交易逻辑的改变。如果判断是反弹，则见好就收，但如果判断是牛市，那就不会再做现货的波段交易了。将长期持有现货，如果遇到价格大跌，可以适时加仓或低倍加一点杠杆。

再回到近期的行情。BTC价格最高已经接近5w3，过年期间的涨势迅猛。但积累的风险同样是不小的。

整体的合约持仓量距历史高点也仅有一步之遥。只有不到10亿美元的差距。2月以来的持仓量增速也是急速上升。

从Coinglass的清算地图来看，币安的usdt永续合约，多头的清算量远高于空头。大概在价格超过5w4之后，空头基本上就没有太多清算量了。

从BTC自身的8h级别走势来看，已经在顶部横盘一段时间了，如果跌破5w1，恐怕要开启又一段的回调。

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