Gate 的 IPO Access 是什么？

之前介绍过 Gate 的股票交易模式，今天看到 Gate 也进入了 IPO 赛道，开放了 SpaceX 的认购，那么 Gate 用的又是什么模式呢？

简单说，是 Gate 推出的一个面向上市前资产和 IPO 机会的交易入口。目前 Gate 相关产品大致可以分成两类：

一类是 IPO Access，用户可以用 USDT 提交 IPO 意向申购。如果最终获得配售，对应票据会在 IPO 完成后进入 Gate 股票账户，之后可以在 Gate 的股票交易功能里继续交易。

另一类是 Pre-IPOs，比如 SpaceX 相关的 SPCX。这类产品更接近和未上市公司估值、未来 IPO 预期挂钩的结构性凭证，也就是专注在价格敞口上。Gate早先也上线了Pre-IPOs

所以 Gate 这次做的事情，可以理解成把传统金融里门槛较高的 IPO 和 Pre-IPO 机会，放进同时了加密交易所的产品体系里。

过去普通投资者想参与这类资产，通常需要通过传统券商、私募基金、SPV、家族办公室或者机构渠道。门槛高，额度有限，流动性也比较弱。Gate 现在提供的路径，是让用户通过 USDT 参与申购或交易，再通过 Gate 的股票账户或相关交易市场完成后续持有和退出。

这里最重要的是要分清楚两种产品的权益来源。

IPO Access 更接近 IPO 意向申购。用户提交资金以后，最终能否获得配售、获得多少配售，要看实际分配结果。申购成功以后，资产才会进入对应账户。

Pre-IPOs 更接近上市前资产的价格敞口产品。以 SPCX 为例，它追踪的是 SpaceX 相关上市预期和估值变化，但用户参与的并不是传统意义上的原始股登记，也不代表拥有完整股东权利。

所以 Gate 的 IPO Access 和 Pre-IPOs，不能简单当成传统券商打新，也不能简单当成股票代币。更准确地说，这是交易所把 IPO 机会、Pre-IPO 资产和加密用户的交易习惯结合起来，形成的一类新产品。

目前 Gate 在 SpaceX 的价格是 135 美元，另外附加 5% 的手续费，在12日的认购结束后当晚就可以正式股票交易，这也是 Gate 的“优势”之一，不需要锁仓，也不需要占用资金，可以直接进入美股交易。

未来这类产品可能会越来越多，因为加密交易所已经不只满足于提供币币交易和合约交易，而是在继续向美股、美债、RWA、基金、上市前资产这些传统金融市场延伸。

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