现货黄金在5月17日至24日期间开盘接近4,540美元，并在这一周的大部分时间里在4,480美元和4,566美元之间波动。每日波动幅度在两个方向上都很大，某些交易时段上涨25美元，而其他时段则回落多达84美元。这种金属在多次测试中发现了大约4,480美元的支撑，然后在接近周末时恢复上升。

美元指数在此期间维持在99.0到99.4的范围内，到5月22日收于99.32。更强的美元提高了以美元计价的黄金对于使用其他货币的买家的成本，这种摩擦在现货和期货市场的需求下降中显现出来。

基准10年期美国国债收益率逼近4.5%至4.6%，接近一年以来的高位。当债券提供这种回报时，黄金的缺乏收益就成了一个负担。ETF的资金外流反映了这一转变，因为持有者转向了收益类替代品。

2026年5月24日通过Tradingview的黄金价格。

美联储政策预期进一步施加压力。5月21日左右发布的美联储会议纪要描述了持续的通货膨胀，显示近期降息的可能性不大。市场降低了任何放松政策的机会，直接减少了黄金作为对抗低实际利率的对冲工具的吸引力。

能源价格部分因霍尔木兹海峡的紧张局势而居高不下，使得通货膨胀担忧一如既往。美国时期的消费者物价指数（CPI）数据加深了这些担忧，并为美联储保持耐心提供了依据。通货膨胀数据、鹰派纪要和收益压力的组合是本周黄金的主要压力来源。

地缘政治风险在2026年大盘上涨期间对黄金提供了支持，但本周的作用减少。关于美伊谈判进入官员所描述的最后阶段的报道降低了黄金的避险需求。风险情绪改善，部分买家转向了股票而离开了黄金。

美国股市在同一期间上涨。标准普尔500指数本周收于7,473点，创下连续第八周上涨。道琼斯工业平均指数收于50,579点，涨幅约为2.1%，并创下新纪录收盘。纳斯达克综合指数以26,343点收盘，受益于包括戴尔和Workday在内的科技和人工智能相关公司的盈利。

比特币在这一周回落约1.5%至3%，从接近78,000美元下跌至76,500至77,000美元。以太坊下跌3%至5%，收于近2,060至2,120美元。总加密市场市值降至约2.55万亿至2.65万亿美元，受到美元和收益动态对黄金施加相同压力。

黄金本周的周损符合自2026年1月历史最高点接近5,589美元以来的整体调整。该金属自峰值已经下跌约16%，但仍远高于2025年的交易水平。

在此期间，中央银行继续净买入黄金，这是支撑价格通过调整的结构性支撑。这种买入抵消了部分来自ETF资金外流和期货市场的短期卖压。

追踪金属的黄金支持者保持了高于每盎司5,000美元的长期价格目标，引用了持续的中央银行多样化、长期财政问题和未来美联储降息的可能性作为继续看涨的理由。然而，短期前景取决于收益是否稳定以及地缘政治紧张局势是否保持在可控范围内。

黄金在5月的最后一周进入时，技术阻力位在4,550到4,600美元附近，支撑位在4,480到4,500美元附近，下一步的方向可能与即将到来的通货膨胀数据和美联储指引的任何变化相关。

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