美国国家橄榄球联盟：摩根大通将网飞评级从增持1220点下调至中性（1150点） 我们仍然看好Netflix在流媒体领域的长期领导地位及其成为全球电视的潜力。然而，在near，在股票强劲上涨后，风险/回报看起来更加平衡。三个关键点： 该股处于历史最高水平，每股收益为39倍2026E，自由现金流为44倍2026E。 NFLX一直是一家防御性公司，但缓解宏观/关税担忧可能会导致投资者转向其他被击败的科技公司。 对于Netflix来说，夏季是一个季节性放缓的时期，在上周的Upfront之后，尽管第三季度内容强劲，但近期的催化剂路径看起来更为平静。