仅根据费用基于评估L1是短视的。 如果是这样的话，TRX的交易应该高于ETH。 但事实并非如此。 去中心化（意味着安全）、开发活动、TVL、生态系统成熟度、代币经济学。。。所有这些因素都很重要。 ETH之所以倾销，是因为随着活动转向L2，费用正在下降。 渣打银行将ETH价格预测从1万美元下调至4万美元，因为费用外包给L2。 当然，费用很重要，但如果它们是唯一的因素，BTC的交易价格将低于ETH。 但事实并非如此。 对一些人来说，ETH是DeFi（如Maker和Ethena）中作为原始和多产抵押品的货币。 对于其他人。ETH作为一种不同于BTC的价值存储。虽然BTC对冲宏观不稳定和印钞，但ETH是数字经济中的价值存储。一个稳定的宏观环境和财政审慎风险BTC，但不是ETH。 对于像我这样的人来说，ETH、SOL和其他L1代币是生产性资产。我使用它们来进行生态系统代币空投，同时如果生态系统扩大，我将从L1价格升值中受益。 我知道这是投机性的，但它仍然帮助我跑赢了纯ETH现货价格。 Tron的TRX不是上述任何东西，即使它产生更高的费用。 许多人可能会看空并出售ETH，因为费用较低。 然而，这是叙事的自然转变，从将ETH仅视为数字石油，到认识到其价值，而不仅仅是一个收费数据库。