目前，数字货币市场，期货规模最大的是OKex和Bitmex莫属，传统交易所则要数CME和CBOE。

经金色内参团队统计，在11月30日，OKEx和Bitmex成交总量约为895,991个BTC，CME和CBOE成交总量为33,365个BTC。光以成交量来计算的话，BTC的合约交易与现货交易已基本持平。

（数据来源：相关交易所、金色内参）

BTC期货交易对市场的影响随着杠杆倍而被放大十倍乃至二十倍。

我们看到在刚过去的11月，数字货币一片惨淡，BTC不断跌破前低，市场总值缩水36.3%。而如果从合约的持仓数据来看的话，这是早有端倪。

（数据来源：Okex、金色内参）

上图为OKex在11月的多空精英账户占比，金色内参团队截取每日早上8时的数据，其中long为做多账户占比，short为做空账户占比，price为BTC当时现货价格。

不论是从现货价格，还是多空持仓比例，我们都能明显地看到，以11月15日为分界线，15日之前以横盘为主，15日之后以下跌为主。

其中，在11月8日，做多账户占比从7日的61%骤降到58%，相应地，做空账户占比从36%增加到39%。

（数据来源：Okex、金色内参）

而，不论是现货还是合约11月7日和8日，BTC的价格均出现近日的大波动，两日最大相差246.5美元。不过那两日的精英账户持仓总占比均为97%，意味着场外观望的投资者仍旧处于观望状态，并未着急进场，所以其价格并未出现大幅变化。

随后，我们可以看到做多账户节节攀升。13日开始，精英账户持仓参与比例升至99%，意味着场外观望的投资者已然进场，多空分别为64%和35%。14日，做多账户占比涨至66%，做空账户跌至33%。15日币价暴跌，爆仓不断，做多账户占比降至63%，做空账户占比升至36%，投资者人数依旧。

（数据来源：Okex、金色内参）

此外，据金色内参团队数据统计，当日OKex共爆仓8,157个BTC，若均以10倍杠杆折算，也有81,570个BTC持仓量。

金色内参团队以4小时为一周期，具体查看13日至15日的多空账户分布情况，如下：

（数据来源：Okex、金色内参）

在11月13日到15日，做多账户占比多次触及66%，最终BTC于14日16时左右开始下跌，因爆仓数较多，做多账户直接跌至63%，随后在15日4时，跌至61%。

显而易见的，当多头账户占比在某一时刻多次触及某一极限值的时候，意味着市场经多次确认，极度朝一方倾斜，极有可能极限反转。因为都去做多，没有对手盘，导致多头踩踏，最后引发爆仓。反之亦然。

11月15日之后，BTC价格一路下跌，趋向性导致开仓方向单一，开空涨幅大幅增加。

11月27日和28日，做空账户比例从68%降至63%，做多账户占比从31%增加到36%，从二级市场上来看，BTC在27日振幅7.01%，28日振幅13.48%，并且在28日，持仓总量升至122,851个BTC，然而到了29日，我们发现精英账户总占比从99%跌至97%，因为当日并无明显爆仓数据，表明有投资者选择退出观望。

（数据来源：Okex、金色内参）

金色内参团队以4小时为一周期，具体查看27日至29日的多空账户分布情况，如下：

（数据来源：Okex、金色内参）

在4小时图中，随着币价的上升，做多账户占比一度从31%涨至37%，做空账户占比从68%跌至60%，在不断爆仓、止损的同时，直接让2%的精英投资者退出交易市场。但是，目前为止并未出现14日那般极限值，所以在反弹完之后，又继续震荡。后市如何，我们仍可以相关期货数据为参考。

对于普通投资者而言，期货给予他们以小博大的机会，运用的好，有四两拨千斤的效果。但是，除了投机之外，期货更大的作用是通过套保，避免因为币价下跌引发的恐慌性抛售，从而维持市场的稳定性。

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