2026年第六周 Bitcoin 链上数据变化 — — 牛熊转折，也许是开始建仓的机会。
这一周对机密货币市场最大的惊吓就是在没有明显利空的时候 $BTC 的价格触碰到了 60,000 美元，这个价格已经低于上一个周期的顶部，这对于很多小伙伴来说都意味着一件事情，熊市来了。
在2025年的时候多次讨论过，当时的行情是反弹还是反转，观点是即便 Bitcoin 的价格新高，但市场的风险没有解除，市场并没有满足反转的条件，对于当时的 BTC 来说起码并不算是熊市，当时的 BTC 就像是传统市场的 AI ，虽然大家都觉得有泡沫，但还没有被戳破。
Bitcoin 的净未实现盈亏（NUPL）
从历史的 Bitcoin 恐慌数据（NUPL）数据来看，之前一直都是在黄色区域，这个区间往往代表的是市场还有较强的信心，这个时候往往对应的乐观的市场，但从最近一周的数据能看到，已经从黄色进入到了橙色阶段，而橙色代表的就是恐慌。
也就是从市场情绪来看，如果继续下跌，很有可能就会进入到红色，而红色往往代表的就是投降，也就是真正的情绪崩溃带来的大幅恐慌抛售，所以目前的阶段可以说就是牛熊的转换阶段，如果市场的信心继续不足，熊市就会直接开启。
但往往这种时间是不错的建仓开始时间，并不是说现在就要 ALL IN ，而是趁着下跌的时候可以有计划的投资，比如每跌 5,000 美元买入仓位的 5% 等等，目的并不是为了买到最低价，而是当反弹或反转出现的时候，手中能有筹码。
标普500波动率指数（恐慌指数）
这个阶段，我经历过很多次，最新的一次就是2025年4月，当时因为关税的问题，Bitcoin 的价格也是一路下跌，当时很多小伙伴都说牛市结束了，深熊要来了，Bitcoin 的价格要测试四万美元了，但结果不到一个半月以后就是历史新高，而当时还只是黄色，我当时抄底是因为 VIX 大幅下跌。
从历史数据来看，当 $BTC 的 NUPL（LTH）进入红色以及 VIX 突破到 30 以上基本都是很好的抄底点，这也让我养成了抄底往往不是看价格，而是看更多历史上很少出错的指数配合，当然毕竟还是俗人，有时候还是觉得价格挺低的就买进去了，不过我最近买的都是为了2028年做准备，也算是建仓的一部分。
最近一年所有交易所中的存量 Bitcoin 以及转入到交易所的数量
从交易所存量的周数据来看，最近一周存量的 $BTC 是在降低的，但总量减少的很缓慢，一周降低了大概 12,000 枚 Bitcoin 左右，但我从数据中观察到，更多的抛售行为还是在交易所中，也就是大量的卖出是在交易所，所以对于 BTC 的存量没有显示，而只有提现到链上的时候才会有变化，所以虽然看上去是一直在提现（买），但价格却始终在下跌。
另外转移到交易所的 Bitcoin 数量来看，最近一周虽然情绪并不好，但转移的抛售量确实是在下降的，这就说明投资者面对高价的时候，已经不再是恐慌的抛售，反而不愿意出现割肉太深的情况。这也是为什么我说可以尝试建仓的原因之一。
最近一年交易所存量 Bitcoin 头寸
不过虽然抛售在降低，但买入的趋势并没有显现，这也是我为什么我会说只是建仓，而不是 ALL IN 的时机，明显能看最近一年半出现过五次大规模吸筹的情况，中间三次规模都很大，而第一次和第二次相隔非常近，第四次和第五次虽然间隔也很短，但明显能看到购买的趋势在逐渐的减弱，这也是 BTC 流动性降低的体现。
而到目前的这个阶段，从卖出力量能看到，已经不但是下坡路，而且几乎都到山脚了，接下来就要看市场的情绪和流动性是否支撑 $BTC 的购买力上升，如果能出现像中间三次这么大规模的买入，那就是转牛了。
但这三次的原因分别是：
1+2. 大选和川普的上台，这就不用多说了。
3. 中美贸易战的结束
4+5. 美联储的宽松预期和SEC的豁免创新
其实从趋势上来看，10月应该是非常稳的一个月，如果不是 10月11日 导致的联合清算，很有可能第五次不会和第四次分开，第四次的吸筹借助 10月 的降息很有可能再打出一个新高，但可惜了，从10月以后就能明显看到，11月和12月并没有出现太大的幺蛾子，市场努力的想要提升购买力。但就是流动性的差距太大了，第五次吸筹的规模是这五次中最弱的，至此买入就越来越无力。
所以回到现在来看，能否出现第六次，要么就是史诗级的利好刺激，要么美联储有大规模的宽松，如果做不到的话，我还是相信 Bitcoin 能缓慢的反弹，但能反弹到哪一步就很难说了。尤其是6月前，最大的博弈还是川普的关税政策以及川普和美联储的货币战争。
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