12月第1周 Bitcoin 链上数据汇总 — 投资者继续买入，情绪稳定并未见恐慌抛售

这个阶段我更喜欢看简单数据，尤其是交易所存量的数据是我每天都会看的重点，最近两周虽然 $BTC 的价格走势都不算好，但能明显看到还是有不少的投资者在逢低抄底。

最近一年交易所中 Bitcoin 的存量

而且如果能拉长时间的话就可以发现，目前交易所的存量是最近五年的最低点，这是什么概念，在上个周期随着 Bitcoin 价格的提升是有更多的 BTC 转移到交易所中的，而且不仅如此，甚至是下跌的时候很多投资者因为恐慌也是降 BTC 转移到交易所中，就是为了能卖好价格。

近五年交易所中 Bitcoin 的存量

而且这个周期一直到 2024年10月的时候也都是维持这种情况，更多的投资者还是将 BTC 作为短期投资的标的，但是从 10 月以后就完全不同了，尤其是现在不论是 BTC 价格的上涨还是下跌，都有更多的投资者在买入。

这是因为越来越多的投资者已经将 BTC 作为了长期投资的标的，短期的价格波动只会让更多的投资者逢低买入，而不是恐慌卖出。这是一个巨大的转变，这种转变即可能是 ETF 加大了对 Bitcoin 的投入，也有可能是高净值和长期持有者的发力。

最近一年 Bitcoin 的持仓分布

比如从最近一年的持仓分布就能看到，持仓 BTC 大于10枚以上的投资者在年内始终保持着增持的趋势，尤其是我们已经知道了交易所的存量是在下跌的，所以这部分的增涨就不会是交易所的钱包，而更有可能是高净值投资者自己的买入，甚至是对价格并不敏感，几乎没有受到价格的影响，始终在一条直线的范围内。

反而是小规模投资者受到价格的影响比较严重，而且从一年的趋势来看，持仓小于10枚 BTC 的小规模投资者一直在卖出。截止到目前高净值投资者一共持有 1,652.4 万枚 BTC ，而小规模投资者则持有 343.1 万枚 BTC 。

最近一年持仓超过一年的 BTC 数量变化

另外从持仓超过一年的 BTC 数据来看，最近一年也是在持续降低的，可能很多小伙伴认为这是长期持有者的抛售行为，但我分析了交易所存量的对方，发现有很强的相似度，虽然不能说长期持有者的减持都是来自于交易所，但确实交易所存量的下降，是长期持有者减持的一个原因。

从的来看，截止到12月的第一周，投资者仍然在无视价格的买入 ，交易所的存量在持续下降，代表了大多数投资者的情绪非常稳定，在价格降低的时候选择抄底而不是恐慌卖出。

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