今天有两场 Space ，所以在非农数据公布的时候未必能第一时间就表达自己的观点，所以在数据前说说，非农数据就我个人来说，最关键的数据分别是：

失业率 > 就业人数 > 工资数据

因为不论是美联储的会议纪要还是鲍威尔的讲话，都将失业率作为衡量美国经济的一个重要因素，甚至鲍威尔在上次的议息会议上还表示如果失业率不上升，就不会考虑额外的降息。

所以失业率对于美联储来说是一个很重要的数据，目前来看前值是 4.2% 市场预期是 4.3% ，虽然只提高了 0.1% ，但对于市场来说可能会走“预期经济下行，美联储防御降息”这条路，当然这是市场认为的，未必是美联储会执行的。

这就是和 ADP 数据 -3.3 道理一样，就是丧事喜办，坏数据当好数据（短期）来用，所以我个人判断是：

4.2%（经济稳定） <= 失业率 <= 4.3%（经济预期下行） <= 4.5% （衰退预期上升）

说人话就是如果失业率在4.2% 或者更低，就说明美国经济的韧性是不错的，虽然降低了美联储连续降息的可能，但起码经济是稳定的，而如果大于 4.2% 但小于 4.5% ，那么美国经济下性的概率很高，市场会认为美联储还有防御的机会，用降息来降低经济下行。

但如果高于 4.5% 则是超出了美联储的预期，因为美联储对于失业率的中性值的预期就是 4.5% 高于 4.5% 虽然也会增加美联储降息的概率，但同时市场预期经济衰退的概率就会上升。

然后就是就业人数，肯定是越高越好，越高说明美国的经济越稳定，更多的人都有工作，社会秩序稳定，工资也是大差不差，工资上涨的多，虽然代表通胀会更加顽固，但也说明了美国经济状况还是不错的，企业愿意支付高工资，毕竟有更好的利润，而如果工资下降，则经济预期就较差。

当然了，这些都是我个人的判断，未必是准确的。

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