2025年6月5日，稳定币发行商Circle Internet Group, Inc.（以下简称Circle）正式以每股31美元的价格完成其首次公开募股（IPO），超出此前市场预期的24-26美元定价区间，总计募资11亿美元，估值达到69亿美元，完全稀释估值更是高达81亿美元。此次IPO在全球资本市场掀起热潮，认购订单超额25倍。股票将于6月5日在纽约证券交易所（NYSE）以“CRCL”代码开始交易。
发行规模两度上调，需求驱动估值攀升
Circle此次IPO的火爆程度超乎预期。根据最新消息，Circle最初计划发行2400万股，定价区间为每股24-26美元，目标估值约56-60亿美元。然而，由于投资者认购需求激增，公司于6月2日将发行规模上调至3200万股，定价区间调整至27-28美元，最高募资额预计为8.96亿美元。 最终，Circle在6月4日晚间进一步将发行规模扩大至3400万股，并将定价定为每股31美元，成功募资11亿美元，估值锁定在69亿美元。
此次IPO由公司及现有股东共同出售股份，其中现有股东出售的股份占总发行量的60%，这一比例在科技公司IPO中较为罕见，显示出早期投资者对Circle未来增长的信心以及套现需求。 值得注意的是，全球资产管理巨头BlackRock计划认购10%的IPO股份，进一步为Circle的上市背书，而ARK Invest也表达了高达1.5亿美元的认购意向。
USDC：全球第二大稳定币
Circle的核心产品USDC是全球第二大美元挂钩稳定币，市场占有率约为24.5%，流通市值达615亿美元，仅次于Tether的USDT。是加密交易对和去中心化金融（DeFi）应用的重要流动性支柱。Circle通过持有美元和短期美国国债等高流动性资产，确保USDC的兑付能力，其储备由BlackRock管理的533亿美元基金提供支持。
2024年，Circle实现收入16.8亿美元，净利润1.56亿美元，尽管较前一年的2.68亿美元净利润有所下降，但其稳定的现金流和USDC的广泛应用为其IPO提供了坚实支撑。 公司还推出了欧元挂钩的稳定币EURC，进一步拓展其在全球稳定币市场的布局。
监管东风加持，稳定币赛道迎新机遇
2025年8月，预计美国国会将通过《2025年美国稳定币创新指导与建立法案》（GENIUS Act），这是美国首部针对稳定币的综合性立法，要求稳定币由现金和安全资产全额支持。 Circle的业务模式天然契合这一监管方向，其强调透明度和合规性的运营策略使其在竞争中占据优势。
华尔街背书，IPO成行业试金石
Circle的IPO由J.P. Morgan、Citigroup和Goldman Sachs等华尔街顶尖机构担任主承销商，凸显了传统金融对稳定币领域的认可。 此次IPO不仅是Circle自2021年以来第三次尝试公开上市的成果，也是继2021年Coinbase上市后，加密行业又一标志性事件。 市场分析人士指出，Circle的上市表现将成为稳定币经济和加密市场投资热情的重要风向标。
BitMEX联合创始人Arthur Hayes公开表示，Circle IPO的超额认购对整个加密行业是利好信号，反映了传统金融对区块链技术潜力的认可。
有业内人士评论，Circle的估值相对其市场地位和增长潜力仍显“便宜”。一位匿名加密分析师表示，以46倍市盈率计算，Circle的IPO定价具有吸引力，预计上市后股价可能进一步上涨。 然而，市场也需警惕潜在风险，包括利率波动对Circle收入的影响（99%的收入来自USDC储备利息）以及未来监管政策的不确定性。
Circle的下一站：支付网络与全球布局
Circle的IPO不仅为其提供了充裕的资本，也标志着稳定币行业迈向成熟的重要一步。公司近期推出了Circle Payments Network，旨在通过USDC实现跨境支付的即时结算，进一步扩展其业务边界。 然而，随着Ripple、Coinbase等行业巨头加剧竞争，以及中央银行数字货币（CBDC）的潜在崛起，Circle需要在保持透明度和合规性的同时，持续创新以巩固其市场地位。
此次IPO的成功，证明了市场对稳定币作为区块链金融基础设施的信心。Circle的上市不仅为投资者提供了参与稳定币市场增长的机会，也为加密行业树立了新的标杆。正如市场所期待的，这家稳定币巨头的下一步动作，或将深刻影响全球数字货币的未来格局。
本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。
加入我们的社区讨论该事件
官方电报（Telegram）社群：t.me/aicoincn
聊天室：致富群
免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。
