这张图表回答了这个问题：钱都流向哪里了？ http://Pump.fun：97% 的用户亏损 FOMO：96.5% Polymarket & Kalshi：92.5% GMGN：93% 几乎所有主流交易和预测平台都呈现出同样的模式——80-97% 的用户都在亏损。 这并非随机波动，而是结构性现实。这些都是负和博弈（费用、点差和信息不对称）。资金从大多数人流向少数赢家、做市商和平台本身。 大多数人并非在“投资”，他们只是为少数真正盈利的人提供流动性。 数据残酷无情。